青岛啤酒(600600)：200亿元的民族品牌

　　近期投资者都有一个明显的感受，那就是在周末的最后几个交易日，特别是周四周五的时候，未股改的股票往往如雨后春笋般拔地而起。这其实代表的是市场上大多数资金对未股改个股的一种喜好。参加股改可以获得较多的收益，正是因为这样，大资金才蜂拥而入，自然造就未股改个股的疯狂飙升。那么我们应该在周三就提前布局，对未股改个股进行精心选择，只有这样才能获得最大收益。青岛啤酒(资讯 行情 论坛)(600600)，公司因为大股东在送股之后持股比例将少于外资而失去控股权，因此大股东极有可能在二级市场上搜集筹码以 确保价值200亿的民族品牌不至流失，值得重点关注。

　　200亿民族品牌要改姓？

　　啤酒老大青岛啤酒的股改问题颇受关注。由于大股东青岛市国资委和二股东美国AB(安海斯#zhPoint#布希)公司股权份额仅相差3.56%，这一具有百年历史的民族品牌是否会因为股改而落入AB之手？青啤的股改困局，起于2002年的一项决定。当时，为了缓解青岛啤酒急速扩张后资金链紧张的状况，青啤决定向AB公司定向增发3亿多股H股可转债，以此融资14亿港元。此后3年内，AB公司将可转债全部转化为3.08亿股H股，由此AB公司在青啤的持股比例上升到27%，并使大股东青岛市国资委的持股份额下降至30.56%，中外股东仅相差3.56%。按照股改平均支付对价10送3计算，青岛市国资委的持股数将减至34700万股。持股比例也将由原来的30.56%下降至约26.5%，AB公司将自然获得大股东地位。如果AB公司获得大股东，那么青岛啤酒这个啤酒行业全国第一的民族品牌很有可能变成其他国家的“姓”。

　　拯救青岛啤酒

　　在我国，像青岛啤酒一样能拥有百年历史且仍然叫响海内外而不衰的企业，当属罕见！历经102年的青啤越来越“激情”四溢：年生产能力超过510万千升，国内市场占有率达到13%，畅销全球50多个国家和地区，占中国啤酒出口总量的50%以上，称得上“百年民族品牌，中华大地骄傲！”事实上，一系列的事实也说明了青岛啤酒“民族骄傲”真实性：2003年青岛啤酒成功进入世界啤酒十强，2004青岛啤酒以高达168.73亿元价值成为中国500最具价值的品牌之一，2005年青岛啤酒品牌价值已达199.91亿元，继续位居啤酒行业全国第一，而且在“2005CCTV我最喜爱的中国品牌” 调查，青岛啤酒是国内唯一入选的啤酒品牌，并成为北京2008年奥运会赞助商。近期，在QFII大肆介入下，民族品牌成为了其主要抢购目标，由此引发了中外资金争夺民族品牌股的场面，造就面临贵州茅台(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、泸州老窖(资讯 行情 论坛)等民族品牌处于暴涨之中，而青岛啤酒作为中国品牌价值第一股，难怪美国AB公司和青岛国资委都如此紧张控股权！两者为了夺得这个“国宝”级别的品牌，必在二级市场上掀起争夺战，届时该股的股价将闪电般崛起。

　　未股改＋200亿品牌价值＝挡不住的诱惑

　　二级市场上，在周末的两个交易日，未股改的

股票相信必将再次成为市场上最夺目的品种。而具有中外大资金抢夺背景的青岛啤酒(600600)将更具吸引力。特别是在该股短暂调整一个交易日后，这种吸引力将更加明显。走势上，该股自前期探明底部之后顺着均线系统开始缓慢爬升。在这个过程中我们注意到，五日均线对该股的支撑作用最为明显，只要是调整到五日均线附近，该股马上就会有相当程度的反弹。而目前该股股价再次到达五日均线附近，可以想象，该股的上攻机会即将来临，投资者可重点关注。

　　(中投

证券)