张裕改制焕发龙头活力

　　许彪/文

　　张裕(资讯 行情 论坛)近些年的业绩增长受益于行业的快速发展，2005年我国葡萄酒总销量为43.43万吨，同比增长18%，销售收入首次突破100亿元。从数据来看，中国葡萄酒行业有加速增长的势头。

　　

张裕有100多年的历史，品牌优势明显。2005年张裕第一大股东张裕集团的改制顺利完成，张裕集团不再是国有控股公司，对上市公司张裕的发展也起到很好的促进作用。经过改制，原本由烟台市国资委完全控股的张裕集团，股权将呈现三足鼎立的变化：张裕管理层和员工受让45%的股权，国外投资者占43%，烟台市国资委仍保留12%的股权。

　　张裕集团是张裕A、B股的实际控制人，改制后，张裕集团演变成一个民营与外资合资的企业，也使得张裕A、B由以往的国有控股公司变更为民营、外资和国有等共同管理的合资企业，以往公司治理结构中的国有股一股独大的色彩不再存在，进一步推进了公司股权多元化，使得公司法人治理结构进一步完善，促进了公司管理效率的大幅提高，成本与费用大幅降低。

　　张裕是国内

葡萄酒酿造的龙头企业，2005年公司进一步加快了产品结构调整的步伐，加大了高档葡萄酒和高档白兰地销售力度， 使得产品销量大幅提高。公司成功推出的高档品牌“解百纳”和“酒庄酒”的销售量分别达到8200吨和620吨，带动公司葡萄酒毛利率同比上升了1.06个百分点。

　　由于葡萄价格上涨，产品成本上升，因此从今年1月开始，张裕对主要产品进行提价，提价幅度大约在5%-15%之间，其中解百纳提价9%左右。葡萄约占生产成本30%，2006年葡萄价格上涨带动生产成本上升10%-15%，产品提价幅度基本可以抵消生产成本上升幅度。

　　张裕不仅在经营上成为国内葡萄酒业的龙头，更有意从行业标准上整合创新。2006年2月22日，张裕在国内首次推行全新葡萄酒质量分级标准。将葡萄酒的档次分为“大师级”、“珍藏级”、“特选级”及“优选级”四个级别。在当前国内消费者对葡萄酒鉴赏能力不高的阶段，有助于提升张裕品牌的认知度，预计将对公司品牌提升、扩大市场销售、产品升级都会产生积极效果。

　　预计2006年张裕的解百纳和酒庄酒继续保持快速增长，解百纳达到11000吨，酒庄酒达到850吨，同比增速仍将在30%以上。受公司中高档产品销量增长带动，产品结构优化的影响，2006年张裕平均毛利率仍将稳中有升。此外，公司的营销策略渐趋成熟，与主要竞争对手比，公司铺货率和市场均衡度明显领先，未来业绩增长信心得到进一步提升。