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电力板块冷对电价上调 差异化机会可关注


http://finance.sina.com.cn 2006年07月04日 07:00 第一财经日报

  本报记者 郝渊侃 发自上海

  昨日是第二次煤电联动开始执行的首个交易日,电力板块表现平平,以0.80%的平均涨幅位居昨日板块涨幅榜末尾。

  今日,包括国电电力(资讯 行情 论坛)(600795.SH)、华电国际(资讯 行情 论坛)(
600027.SH)、华电能源(资讯 行情 论坛)(600726.SH)、上海电力(资讯 行情 论坛)(600021.SH)、G建投(资讯 行情 论坛)(000600.SZ)在内的多家上市公司公布了具体的电价上调方案,其中跨地区运作的上市公司在不同地区运用不同方案。

  平安

证券电力行业研究员窦泽云认为,因为前期市场有上网电价每千瓦时调整0.015元左右的预期,而本次调整方案总体低于市场预期,因此不宜对电力股整体反弹的幅度有太高的期望。

  不过,窦泽云指出,电价调整差异化带来的投资机会仍可关注。和第一次煤电联动的情况相仿,发改委下文给出了一个调整幅度的框架,具体的调价情况各个公司的差异可能很大,预计将在一个月内陆续公布。

  而国金证券研究员张帅指出,电价上调将使得火电企业普遍受益。根据国金证券的测算,受益排序是国电电力,其次为华润电力(0836.HK)、大唐国际(0991.HK)、华能国际(资讯 行情 论坛)(600011. SH,0902.HK)。

  此外,窦泽云认为本次煤电联动对于

资本市场的影响还有几大看点:首先,低电价公司有望明显受益。低电价公司调价的绝对幅度甚至可能高于平均水平,相对幅度优势将更为明显。

  其次,地方电网公司是此次电价调整的最大受益者。由于销售电价和上网电价调整幅度有差异,这部分利润无偿提供给了电网和供电企业,另一方面,这些企业并没有承受煤价上涨带来的负担。

  最后,电力供需形势则是另一个投资着眼点。目前全国电力紧张情况总体缓解,但各个地区之间的差别仍较大,南方、华北的电力供需形势还相对紧张。由于发电企业目前的盈利状况并不乐观,部分老机组仍在亏损线上挣扎,考虑为保障安全供电,供电紧张地区的调价幅度可能大一些。


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