苏泊尔(002032): 炊具龙头 前景广阔

　　大盘连日以来在板块轮动的带领下展开大面积反弹，上证指数连收十一根阳线，吹响了冲关的号角，个股行情更是如火如荼。目前情况来看，上证指数已经完全吞噬了前期的那一根巨阴线，前期在1650点左右的套牢盘压力得以基本释放，股指上行的压力逐渐减小。但是经过前期的连续收阳，多头力量也有较大损伤，因此市场多头需要喘息的机会，短期可能有震荡蓄势过程，大盘回调正好是投资者调整仓位，去弱留强的好时机。个股提请关注：苏泊尔(002032)，作为国内炊具行业的龙头企业之一，受益消费升级，公司基本面情况良好，成 长性突出。由于该股经过充分的调整，投资价值已经凸现出来，值得密切关注。

　　行业龙头地位显著

　　公司是国内炊具行业的龙头企业之一，“苏泊尔”牌压力锅连续五年位居全国市场同类产品销量第一，市场占有率也是不断攀升，2005年中期的统计显示，公司的占有率已经突破50%，标志着公司从目前开始已进入到高速发展期，目前公司的产品已经远销美洲、欧洲及东南亚许多国家。公司还是压力锅国家新标准的制订者之一，目前拥有20多项核心专利技术，产品获准使用中国方圆标志产品质量认证，部分产品还分别通过了美国UL认证、德国GS认证及中国国家强制性产品3C认证，行业规模优势突显无疑。

　　内控外调促使一季度业绩猛增

　　一季度，公司的业绩超出许多机构预期，净利润同比增长高达60%。在主要原材料铝锭价格持续上涨的背景下，应该说苏泊尔的增长是规模效益与品牌优势共同作用的结果。首季，苏泊尔实现主营业务收入49760万元、主营业务利润13800万元、净利润2310万元，同比分别增长61.85%、61.66%和60.14%。从产品构成看，炊具产品实现销售30825万元，毛利率为31.72%；电器产品销售收入17,167万元，毛利率22.03%；橡胶配件产品实现收入1769万元，毛利率为16.70%。 公司方面表示，炊具产品和橡塑配件产品毛利率较前一报告期增长3.6个百分点和4.54个百分点，主要原因系2006年1月初对上述部分产品进行提价所致。此外，一季度苏泊尔的管理费用同比增长仅为28.4%，也体现了较强的成本控制能力。

　　投巨资发展厨房小家电

　　前段时间，在国内首次把陶晶技术应用在电饭煲上，公司将积极发展厨房小家电。第五个生产基地绍兴基地预计在2007年11月投产，定位为生产厨房大家电和健康家电。据介绍，苏泊尔陶晶内胆通过陶晶技术让米饭烹饪的健康与营养得到提升。纳米晶体在内胆表面形成致密的健康保护层，能够抑制锅内常见病菌，对食物的保鲜更加持久；而得益于陶晶远红外加热技术，热能直达米心，米饭营养不流失也更易被人体吸收。苏泊尔副总裁王丰禾介绍说，目前，苏泊尔的定位是以炊具和厨房小家电为基础，以家庭整体智能厨房为发展方向的国际一流厨卫产品制造商，目标为销售收入进入世界第三。 同时表示，苏泊尔正在进行相关多元化的产业延伸，在立足炊具行业做大做强的同时，正积极向厨房电器业寻求新的规模拓展，围绕着从炊具到电炊具再到厨房小家电，并向厨房大家电和健康家电拓展的路线发展。苏泊尔近年来通过掌握炊具和厨房小家电核心技术，不断完善技术研发体系，已拥有了120多项

自主研发的专利技术，厨房小家电领域将在未来3年内成为推动公司业绩稳步增长的核心动力。

　　二级市场上，该股上市以来一只没有良好的表现，在经过一年的震荡筑底后，股价终于迎来一波快速上涨，主要是对公司内在价值的一个修正，近两个月来股价一直依托30天均线稳步向上盘升，近期再度回探至30天均线，有望获得支撑，进而展开新一轮的阶段性上扬行情，逐步走向价值回归之路，建议重点关注。

　　(世纪金龙)