本周热点点评：有色金属王者归来

　　三元顾问

　　事件描述：

　　今天股指早盘高举高打，再次形成逼空强攻的势头。在万绿丛中我们惊喜地发现有色金属股板块绝地反击的靓丽身影，G中黄金、G鲁黄金(资讯 行情 论坛)双雄联袂飙升，成 为有色金属板块点燃做多激情的导火索，G宏达(资讯 行情 论坛)、G中金(资讯 行情 论坛)、G驰宏等前期叱咤风云的龙头股都焕发出昔日的风采。我们认为有色股经过前期大幅的调整后有望重新崛起，可重点关注。

　　主要观点：

　　1)、行业基本面是支撑金属价格的最根本动力。由于上游资源供给量难以快速增长，如果中国、印度等这些几乎占据100%全球金属消费增量的发展中国家继续保持较高速度的增长，行业的供求关系难以快速恶化，因此虽然因为流动性收紧预期可能会使金属价格在三季度呈现宽幅震荡态势，但由于有基本面的支撑，不能认为本轮金属牛市已经结束。

　　2)、黄金的中长线价格走势仍然可以看好，短期内受美元加息影响，金价的波动将构成黄金股的波动主因。锌采矿业仍存在低估、黄金采矿业可中长期看好由于近期锌库存的持续下降，已经突破30万吨，使得锌价经过前期的小幅度下跌后上涨，从供需基本面分析，依然可以看好未来两年的锌价走势。而06年的锌均价很可能超过19000元/吨的价格水平，而当前锌采矿业的股价还存在低估。

　　3)、金属价格大幅调整的主要原因对市场对全球流动性收紧预期的增强，造成对未来金属需求增速可能下滑的担忧，也使一部分资金撤离商品市场暂时观望。从基本面看并没有发生本质变化，无论从库存因素，还是从OECD领先指标及PMI看，目前行业基本面依然比较健康。有色金属板块股价走势属于短期大幅度上涨之后的合理调整，后市仍有机会，并继续看好锌、黄金采矿业和钨、钛、锡深加工业。

　　潜力股推荐：

　　1)、G众和(资讯 行情 论坛)(600888)：建议密切留意

　　公司最大的优势是产业链非常完整，公司拥有”能源—高纯铝—电子铝箔—电极箔”资源优势转化产业链，与同行相比具备明显的成本优势；同时公司的竞争优势突出，公司主要产品国内市场占有率超过70%以上，国际市场份额20%以上，产品技术已达到世界先进水平，具有该领域的市场定价权。从业绩预测方面看，公司调整产品结构提高盈利水平及产量增长，将使2006EPS达到0.812，2007EPS达到1.145。目前股价存在低估，给予买入评级，预计第一目标位是30元。

　　2)、G驰宏(600497)：建议逢低吸纳

　　公司业绩大幅增长的主要原因是锌价同比大幅上涨、优秀的矿山条件、60%以上的资源自给率以及产能的大幅扩张。本次收购集团的昭通铅锌矿后，公司的铅冶炼产能大幅增长，资源自给率提高，另外与集团间的关联交易大幅下降。结合公司在量上的成长性，驰宏股票仍处于被低估状态，合理价位应该在40元左右。

　　3)、G中黄金(600489)：建议择机而入

　　公司目前的黄金储量在60吨左右，铜储量在25万吨左右。未来的资源增长主要依赖于收购集团的矿山以及通过改进工艺来扩大低品位矿的使用。公司未来3~5年中金黄金(资讯 行情 论坛)的矿产金产量增长将是可持续性的，计划到2008年黄金储量达到100吨。预计公司06~08年实现每股收益分别达0.735元、0.953元和0.841元，维持买入评级，第一目标位是25元。