Ｇ金发(600143)：化工企业 享更高估值

　　目前，G金发(600143)拥有远远超过国内同行的核心竞争力：1)改性塑料提供的是服务，下游客户更换供应商需要长时间测试。公司规模等综合优势远超国内同行，先入为主形成进入壁垒；2)100多名研究生和专家组成的国内领先研发团队，成为提供客户服务和公司持续成长的基础；3)公司历来重视股权激励，上市可流通后形成国内同行难以比拟的激励机制。内部员工股东已达126名，5月份公布新的股票期权激励方案；4)相比国外巨头，公司对客户要求反应迅速敏感，通过实施差异化战略，获得快速增长。因此，相对塑料市场规模仍很小 的G金发未来成长空间很大。

　　鉴于公司并非典型的

化工企业，固定资产投资小不具备周期性特点，成长潜力大。在国家

宏观调控，周期性行业存在景气下降风险的背景下，非周期性G金发是很好的配置品种，应给予更高的估值水平。

　　(开来投资)