诚实基金：人寿认购中信增发重要影响

　　基金经理：陈实；报告日期：2006年6月28日；第1142期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：324.23万元，资金余额7.08万元，总值331.31万元，总收益率231.31%。

　　持仓品种：(1)G歌华6.5万股，买价11.60元；(2)G招行6.3万股，买价6.10元；(3)马应龙1万股，买价29.16元；(4)G重汽3万股，买价9.63元；(5)G草原发10万股，买价2.46元 ；(6)霞客环保3万股，买入均价14.13元；(7)哈空调3万股，买入均价12.21元。

　　今日证券市场最重要的消息莫过于中国人寿认购中信证券5亿股增发股，我们认为此事具有如下重要影响。

　　第一，既然保险资金敢于以46.45亿元的巨资投资证券公司，那么很可能激发更多的机构参股和控股券商，这对整个证券行业将是一个重大利好。可以认为，证券行业在经过近5年低迷之后，如今终于再次得到投资机构的重视，并由此步入复苏阶段。

　　第二，对风险最为厌恶的保险资金如此大手笔投入证券机构，反映了大资金对证券市场看好的预期。可以设想，如果股市依旧走熊，则保险资金绝不会参股券商。故此事实际上意味着中国股市已经真正转暖。

　　第三，券商股将成为中线最有上涨潜力的主流

股票之一。就中信证券而言，此次定向增发5亿股，每股发行价9.29元，将募集46.45亿元资金。由此，中信证券净资产将超过100亿元，资本实力大大加强，继续保持了我国券业净资产规模老大的地位。中信证券今年一季度业绩同比增长1039%，可见股市走牛后券商盈利增长率是惊人的，那么在获得46.45亿元巨资之后，中信证券在未来的牛市行情中完全可能取得优异的业绩。因此，中信证券很可能成为一只中线牛股。

　　中信证券一下子获得巨资，关键在于本身是上市公司，融资较为容易，而这对哪些未上市的券商而言，无疑会带来一次震动。越紧找一家上市公司借壳上市，应该成为目前大多数券商思考的战略问题。

　　实际上，广发证券和长江证券已经开始行动了。广发证券早已持有G敖东的流通股，如今又准备通过延边公路借壳上市，而长江证券已经瞄上了东湖高新。目前，一定还有其它券商在寻求借壳上市的目标，那么，哪些上市公司可能被券商相中呢？

　　从二级市场的表现看，延边公路、G成大、G敖东、东湖高新等股票都有很大的涨幅，可见券商题材股具有不可忽视的大机会。当然，要准确把握券商准备借壳的公司是很难的。那么，现在不妨对持有券商股权的上市公司多加关注。

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　　(诚实基金)