方正科技(600601)：资金解冻 科技龙头

　　明天中行网上申购资金即将解冻，市场短期将获得充裕资金，指数有望在资金的推动下继续向上。重要的是一旦这部分资金进场必将选择低估品种疯狂介入，而我们注意到目前市场存在的5只"三无板块"个股相当于十年前它们上市的时候就以全流通的方式进行彻底股权分置改革的股票处于严重低估状态，而且重要的是随着股改进入攻坚阶段以及股改后个股所面临的禁售心理压力，随着时间的推移将逐渐增大，这给三无板 块个股的活跃提供了重大时机，近期很明显已经有众多资金开始流向三无板块个股，三无板块有望迎来一次海啸式的炒 作！而作为老牌龙头方正科技(600601)依然有望成为三无板块中的领涨龙头，后市孕育很强的爆发力。

　　投资亮点之一：国内PC龙头，产品跃居世界前十　　

　　方正科技(600601)：公司的整体发展战略是以IT硬件为基础打造"中国IT新蓝筹",打造公司IT业领先者的地位。公司是国内PC行业的龙头企业之一，PC产量自1998年以来一直呈现高速增长，最近6年复合增长率超过40%，远高于国内行业平均约25%的增长速度。IDC统计数据显示，公司第三季度PC市场占有率达到12.7%，仅次于联想集团排名第二，远远高于其它国内上市厂商，行业领先优势相当明显。同时，公司投资6亿元的苏州制造基地已经正式投产，该生产基地拥有7条先进的生产线，年产能将达到600万台PC等电子产品，为方正在今后几年内快速提升技术和扩大产量提供有力保障。此外，公司还与AMD签署战略合作联盟，联手推广基于AMD64处理器的PC产品，可满足PC和网络游戏服务器对图像精确度及三维动画的高要求，有望成为网络游戏厂商们的新宠。因此，方正科技可以说已经占领了我国网游设备供应的战略前沿，有望分享网游行业爆发式发展机遇。

　　投资亮点之二：成功突围，PCB项目后期增长动力　

　　04年方正科技选择了向PCB产业延伸的突围之路。2005年，公司共实现主营业务收入73.85亿元，同比增长18.78%；实现净利润1.72亿，同比增长7.68%。其中PCB业务实现收入3.12亿元，同比增长32.58%，PCB项目已成为公司利润的重要来源。PCB具有“电子系统产品之母”的称誉，是所有电子信息产品不可或缺的基本构成要件，属于电子元件产业中的主要支柱产业，其产值占电子元件产业总产值的比重是各个电子元件细分产业中最大的。作为IT业的上游产业，PCB产业的市场空间规模巨大：全球PCB产业的产值规模在400亿美元左右。新兴的3G手机、汽车电子、LCD、IPTV、数字电视、计算机的更新换代还将带来比现在传统市场更大的PCB市场。中国正在逐渐成为全球PCB产业的中心。中国PCB产业产值超过60亿美元，成为全球仅次于日本的第二大生产国；PCB进出口总额首次突破60亿美元。随着IT产业、电子、通讯及汽车行业的持续发展，还有IPTV、数字电视、3G移动通信等新兴产业的快速增长，全球PCB产业已经步入稳步增长期。由于产业聚集效应和成本因素的影响，全球PCB产业正向亚洲地区转移，中国的PCB产业已经明显呈现高速增长态势，PCB产业未来风光无限。PCB行业将为方正科技带来丰厚的利润。

　　投资亮点之三：再融资开闸，发展前景无可限量　

　　随着股改的推进，A股市场再融资将陆续开闸，而公司配股项目在去年已经得到股东大会的通过，由于原先再融资暂时无法实施，方正以自有资金和借款投入相关项目。目前随着再融资的不断深入，公司配股项目在未来一旦得到实施，PCB项目必将出现快速发展为公司业绩稳定增长提供坚实的基础。截至05年底，方正科技累计向其控股公司珠海多层电路板公司HDI项目投资8800万元。年报中披露的已投入的8800万是用于珠海多层的技改只是第一步。基于对PCB业看好，将继续投入15亿的三大项目。该项目设计能力为年产20万平方米HDI板。项目从今年开始建设，建设期为三年，2007年将边建设边投产，逐年达到设计能力。该项目方正科技投入6.18亿元，香港方正以自有资金2483万美元增资。目前由珠海多层HDI项目已经启动。该项目生产期年平均销售收入43594万元、净利润8600万元。同时，方正科技拟投入2.83亿元，由其控股公司珠海高密电子在富山工业园新建的FPC及FCCL项目预计项目生产期年平均销售收入30905万元、净利润4784万元。另外，方正科技计划投入2.16亿元，由控股子公司杭州速能实施PCB技改项目。预计该项目生产期年平均销售收入20932万元、净利润3851万元。因此我们看到如果上述这些项目成功实施，将使珠海多层成为我国PCB行业的龙头企业之一，使杭州速能成为国内在兼顾多品种、小批量订单生产的同时能够承接各类高技术附加值样板单生产的为数不多的企业之一，同时将使珠海高密电子的FPC生产迈入国内领先行列，成为国内涉足FCCL批量生产的少数几家公司之一，从而从整体上促进方正科技PCB行业战略布局的实现。

　　投资亮点之四：补涨要求强烈，爆发箭在弦上　

　　大盘在连续暴涨了500点之后，该股的股价终于开始了拉升迹象，据测算方正科技竟然落后大盘近30%左右的上涨幅度，换句话说，作为股性活跃的龙头科技股，竟然在逼空的行情下，它的涨幅连大盘涨幅的一半还没有达到。如此强烈的补涨要求结合目前震荡市场中，主流资金对于补涨股的重点垂青，我们认为该股因为其良好的发展空间，内在的强烈补涨要求，将在后市得到资金的重点关注。由于它本身的股性就很强，所以一旦被资金相中，在目前的亢奋市场中，它的爆发也将不容小视。形态上，该股历史大底构筑比较扎实，股价长线超跌比较明显，当前蓄势已相当充分。近期明显呈现连续温和放量小幅上攻状态，大主力资金积极活跃，后市有望走出连续大幅飙升行情，建议重点关注。

　　(浙江利捷)