巴菲特罗杰斯一致看好8只农业A股

　　提到农业板块，我们必然要设计政策扶持这个话题。扶持农业，是我国的基本国策之一。尤其是《中共中央国务院关于推进社会主义新农村建设的若干意见》的出台对农业企业来说影响是深远的。今年国家加大新农村建设力度对上市公司的影响将是积极的，尤其是财政、金融都将向"三农"产业倾斜，农业税收将大幅减免，工商业反哺农业，农业企业不但可以免除大部分税项，而且不排除可额外拿到政府补贴，特别在土地政策方面，今后被征用的农地将按市场价补偿给农民，或者农民以土地作价入股，这必将对相关上市公司带来更为直接、更为现实的利润贡献。农业板块可望由此步入长期牛市。就目前来看，有望形成明晰的"新农村"投资主线。政策扶持，为该行业的健康稳定增长提供了制度和政策保障。

　　期市或走牛 股市将再次演绎价值重估？

　　从近期动向来看，一些长期看多大宗商品价格的基金，正在从高风险的工业品期货向低风险的农产品期货上分流，这一流动作用目前仍不明显，但发展到一定程度会因此出现工业品期货下跌的同时农产品期货上涨的现象。

　　我们知道在本轮行情中，国际金属期货市场的牛市，带动了两市有色金属股的集体爆发。有超过20只的有色金属股在本轮行情中股价实现翻番，占到了两市股价翻番股的三成。G宝钛、G株冶、G江铜、G鲁黄金、G包铝等品种一轮行情的最高涨幅均高达三倍或者更高.

　　目前来看，与高高在上的黄金、铜铝等工业品期货相比，价廉物美的农产品期货开始吸引包括"股神"巴菲特在内的机构投资者目光。巴菲特最近大肆抛售白银等金属商品，大量买入玉米、大豆、橡胶、白糖等农产品，这与鼓吹糖价还要涨几倍的另一位商品投资大师罗杰斯不谋而合。巴菲特和罗杰斯均认为下一个暴涨品种将是农产品，其预言是否灵验我们不妨拭目以待。

　　国际期货市场上，以玉米、小麦为代表的农产品近期也有启动的迹象，人们对全球通胀的忧虑吸引不少资金选择价格相对低廉的农产品来投资保值，基金持有大规模的玉米多单头寸，农产品价格上涨一触即发。

　　粮食问题 事关能源安全

　　2005年我国原油进口量已达1.26亿多吨，成品油3143万吨，对外依存度已上升到44%。有关专家预测，由于我国原油需求增长迅速，“十一五”末，我国石油的消费量预计将增加到3.3亿至3.5亿吨左右，缺口1.5亿至1.6亿吨。2020年我国石油消费量将增加到4亿至5亿吨后，每年的石油缺口量则可能进一步上升到2.5亿至2.7亿吨。

　　原油价格的上涨会令人们想到替代用品，譬如用玉米提炼乙醇汽油等。可再生的农产品对资源产生了替代作用，这终将造成农产品价格的上升。国际游资目前炒作对象均为稀缺资源，而当农产品能自由转化为能源时，自然会成为国际游资的炒作对象。

　　因此，农业问题，不但事关粮食安全，也关系到国家的能源安全与战略。为降低经济与社会发展对于石油的高度依赖，一些石油进口国家开始设法寻找能够有效替代石油的其他燃料。能源农业因此脱颖而出，并迅速发展成为令人瞩目的一个产业。

　　乙醇汽油的原料为玉米和糖，另外大豆柴油也将成为重要能源。各国政府对乙醇汽油的支持力度也是相当明显：2005年6月，美国通过广泛的能源法案，该法案的通过将使玉米酒精和大豆柴油的使用量上升；我国对乙醇汽油的支持更为直接，对乙醇生产企业按1000元／吨-1600元／吨的价格进行政策性补贴。乙醇汽油的发展必定对其生产原料的需求大增。2005年糖价和玉米价格都出现了不同程度的上涨。

　　农业产业化及现代化

　　1992年以后，中国城市化进程速度加快。城市化率每年提高到1.19%，是同期世界平均速度的3倍。截至2004年底，中国城镇与乡村人口比例上升到：41.76：58.24预计到2010年我国城镇与乡村人口比例将达到：49：51

　　城市化速度加快，将使农业纯生产人口迅速减少农村壮劳力向城市转移，这使得传统人力精耕细作的劳作方式行面临危机，而这种劳作方式曾经是提高农产物产量和质量的必要条件。

　　农村劳动力人口的减少，会带来土地荒芜，造成耕地面积减少；这对农产物继续提高产量提出挑战。农村劳动力人口的减少，也会促成土地转让，耕种的集中度将逐步提高，这将有利于机械化的实施以及优良品种的大面积有效推广。农村劳动力人口的减少，会增加纯消费人，自给自足的消费方式得到极大转变，工业化食品的需求量将大幅度上升。

　　农业产业化是增加农产品供给与提高农民收入的有效途径，是中国农业现代化的必由之路概念。农业产业化是指某项产品生产经营的各种生产经营要素投入，从自给自足的生产中分离出来，发展成为专业性生产经营的农业服务产业，形成农业生产经营的产业群组，通过建立“利益共沾、风险共担”的经营机制，将农业产前、产中、产后服务单位联系起来，组成独立完整的经营体系或者经济实体，应用现代科学技术和管理手段，组织生产、加工、运销，加快资金周转和循环，提高资金增殖率。简单说就是“公司＋基地＋农户”。目前A股上市公司中具有产业化题材大品种已经凸现投资价值，如种子产业的龙头花冠科技、登海种业，水产饲料龙头通威股份、工业化肉制品龙头双汇发展、奶也大王伊 利股份等。

　　业绩分析及重点公司

　　2006 年第一季度，36 家农业类上市公司合计实现主营业务收入107.9亿元，同比大幅增长34.22%；合计实现主营业务利润17.6 亿元，同比增长20.73%。由于三费增长较快，导致农业板块整体业绩略有下滑；第一季度，合计实现净利润为3.79 亿元，同比减少5.71%。

　　虽然农业板块整体业绩略有下滑，但细分子行业分化明显，且业绩参差不齐。因此，重点分析那些具有比较优势的、且未来有持续发展前景的龙头企业。

　　从具体操作策略来看，首先，应关注有科技创新概念的农业上市公司。其次，应剔除部分盈利模式不明确的上市公司。再次，应关注行业龙头品种，那些具有规模优势、业绩稳定、行业地位突出的农业股票，后市往往潜力较大。

公司	05EPS(元)	06EPS(元)	07EPS(元)	05PE	06PE	07PE
G北大荒	0.28	0.32	0.36	12.2	10.8	9.4
G丰原	0.14	0.27	0.33	28.2	15	12.2
G农产品	0.04	0.28	0.35	102	15.8	12.8
G通威	0.71	0.8	0.9	18.4	16.3	14.5
登海种业	0.99	1.2	1.6	21.3	17.6	13.2
G中牧	0.16	0.18	0.19	27.2	24.2	22.9
G好当家	0.44	0.48	0.5	16.2	14.8	14.2
G隆平	0.26	0.29	0.32	25.4	22.8	20.6