怀新投资：农业板块升温种子春风得意

　　怀新投资 刘冬梅

　　最近，国际投资大师罗杰斯屡言屡中，沪深股市“如其所料”，自去年走出熊市的深渊，沪指从998点直奔1700点，让久旱的中国股市洒了一场“金雨”。他同时还成功地预测了有色金属牛市的到来，有色金属板块也成为前段时间股市中最炫的明星。而近期，他和巴菲特共同看好的农产品板块同样走出了大幅上扬行情。“股神”巴菲特日前表示，小麦、玉 米和大豆等农产品并未出现泡沫，他已大量买入小麦、玉米、大豆、棉花等农产品。罗杰斯看好的原因是我国正大量进口农产品，而且政府也大力鼓励农业的发展。我国政府对新农村建设的扶持力度的确前所未有，明确提出财政、金融都将向“三农”倾斜，农业税收将大幅减免，工商业反哺农业，农业企业不但可以免除大部分税项，中央财政还专门拨款进行补贴等，可见，不仅国际市场中农业板块持续走强，深沪股市中的农业股也可望由此步入长期牛市。

　　农业板块中的种子股近期表现尤其出众，登海种业、G隆平、敦煌种业、G丰乐等都涨幅不俗。而在整个种子板块中，最受瞩目则非玉米种子莫属。

　　随着

汽油价格不断高涨，乙醇汽油行业进入快速发展阶段。目前，燃料乙醇在美国、巴西等国发展很快，尤其是美国为加快乙醇生产发展，减少对石油的依赖，2005年国会还通过了能源法案，目前美国年产能超过了45亿加仑，还有33家乙醇厂正在投建，新增产能将超过20亿加仑，乙醇题材

股票在美国股市受到了热烈追捧。

　　世界发展新能源的步伐已不可阻挡，我国人口众多，能源紧缺，经济高速发展，大力发展乙醇汽油符合我国国情，预计未来1-2年内我国燃料乙醇生产能力有望增长73%左右。2005年我国燃料乙醇产量已达到105万吨，专家预计2010年乙醇产能有望达到700万吨，按3.2吨-3.3吨玉米可生产1吨燃料乙醇计算，需要玉米2240万-2310万吨，按2005年玉米产量计，玉米需求将增加25%。玉米价格已经出现上升的态势，这必将带动农民种植玉米的积极性，从而增加对玉米种子的需求，相关种业公司成为玉米需求增长的最大受益者。

　　我们认为，以下公司值得重点关注：

　　登海种业　主业非常突出，主要从事玉米种子的生产和销售；公司最大的核心竞争力就是拥有自主创新的卓越育种能力。其主要产品为登海11号和登海9号，并且拥有世界最高产的登海超试1号。2005年，登海种业实现主营业务收入41351万元，同比大幅增长39.10%，由于其优良的业绩和成长性成为种子行业的龙头企业。

　　华冠科技　目前销售量居全国首位的玉米种子郑单958的4家销售商之一。黑龙江地区是我国玉米的主要产区，乙醇汽油使用重点推广的地区之一，华冠科技的种子市场占有率名列前茅，地域优势与良好的品种将为公司的发展创造有利的条件。

　　G丰乐　公司与乙醇汽油生产企业G丰原同属安徽省，具有一定的地域优势，并且是农业行业中唯一连续3年保持净利润增长率均超过15%的公司，较低的价格也更易引起投资者的兴趣。

　　除了玉米以外，乙醇汽油的主要原料还有糖、大豆等。2005年糖、大豆价格都出现了不同程度的上涨，相关的上市公司也有望获利良多。这些产品价格的上涨也会带动其他农产品价格的上涨，为农业板块的走强提供了契机。

　　需要说明的是，农产品的生产周期比较短，世界范围内增加农产品产量的潜力是很大的，而且欧美巨额的贸易补贴压低了世界农产品的价格，期望农产品的价格如同有色金属那样“疯涨”似乎不太现实。我国农业类上市公司的业绩表现整体并不尽如人意，2006年一季度，36家农业类上市公司合计实现主营业务收入107.9亿元，同比大幅增长34.22%。但因为能源价格和原材料价格上涨造成农业类上市公司成本增加，合计实现净利润3.79亿元，同比减少5.71%，农业板块的业绩低于上市公司整体水平。近期农业板块的走强，题材炒作的成分多一些，业绩支撑的成分少一些。所以提醒投资者注意，在长期看好的同时，对于农产品的短期股价不宜盲目追高，还是要多一份谨慎比较好。宜重点关注行业龙头品种，那些具有规模优势、业绩稳定、行业地位突出的农业股票，如G通威、G新希望、G北大荒、G好当家等，后市潜力较大。

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