发改委叫涨水价 机构抢筹水里掘金

　　随着夏季用水高峰的来临，全国水资源紧张程度日益加剧。4月以来，河北、四川、湖南、湖北、贵州等地相继传出水价上涨信号，本轮上涨的主要动力将主要来自污水处理费与水资源费的提高。4月15日，国务院今年2月通过的《取水许可和水资源费征收管理条例》正式实施，对征收水资源费做出全面规定，这无疑为发改委叫涨水资源费提供了重要的行政法规依据。而据媒体报道，发改委制定的资源价格“闯关”大计，真正的“天价水”将出现在南水北调工程基本完成后的2007年，“届时水价每吨将达7元。”短线水务板块的蓝筹行情呼 之欲出！

　　发改委制定资源价格“闯关”大计 07年将现“天价水”

　　据悉，发改委已经连续三年对36个大中城市进行水价跟踪调查，根据地方发改委每半年上报一次的数据，发改委价格司得出的结论是“水价正在以每年10%的速度上涨。”而根据发改委制定的资源价格“闯关”大计，水价上涨的步伐还远未停止，真正的“天价水”将出现在南水北调工程基本完成后的2007年，“届时水价每吨将达7元。”而连续几年10%的上涨速度已超过历史上任何一个时期，水价上涨趋势不容忽视。以北京地区为例，14年内水价上调了9次，价格就上涨30倍。根据国家有关政策指向显示，水价改革的核心是扩大水资源费征收范围并适当提高征收标准。水价提高首先启动的顺序是提高城市污水处理费征收标准，推行阶梯式水价。另外，根据全国各省、市水价提升的落实情况来看，在2005　年前后，全国主要城市水价提升幅度已经超过预期水平。其中，北京、深圳等城市污水处理费提升幅度均达到了50%以上。而市场权威机构更是预计“十一五”期间(2006~2010年)，全国水价仍有50%~100%的提升空间。

　　机构抢筹爆发 蛟龙水里“掘金”

　　水务在国外大投行的报告里被认为是值得挖掘的大金矿,正常经营情况下,一个水务企业可以达到25%以上的净资产收益率。目前我国水务市场年增长率将保持在17%左右；国家统计局认为外商在国内水务市场的利润率甚至可高达24.48%。可见,水务行业作为一项地域垄断性较强的公用事业,应当是具有较高的利润率。而随着水务市场化进程的深入,具备区域性垄断地位的水务类上市公司势必近水楼台先得月。随着水价的提升，水务企业的盈利模式也将发生改变，而盈利模式的改变将直接导致成长性的显现。水务类公司将由于业绩稳定、现金流充沛、分红能力强使得其具备稳定、安全的财务特征。而自然垄断属性意味着水务行业拥有现实或潜在的强大而又稳定的盈利能力。作为垄断优势明显的公用事业类公司，其良好的成长性更是深受社保、QFII等机构投资者的青睐。我们认为，价格上涨将直接催生水务板块的价值回归过程；而前段时间

原水股份和首创股份等水务个股的温和盘升，则表明已有部分先知先觉资金提前进行抢筹,水务板块的投资价值亦得到市场资金的认可。而此次市场大跌正是给广大投资者一个难得的介入机会。　

　　外资介入步伐加快 即将掀起并购浪潮

　　我国水务市场的巨大发展空间和良好投资前景也受到了各方青睐,特别是2002年3月颁布的新《外商投资产业指导目录》中,首次允许外资进入供排水领域,进一步放宽外商投资股权限制,外资进入我国水务产业步伐明显加快。目前包括世界著名的水务公司威立雅(原名威望迪)、法国苏伊士里昂水务集团、英国泰晤士水务公司和德国柏林水务公司在内的共有16家外资水务公司进驻中国水务市场,涉足沈阳、天津、重庆、南昌、郑州、成都、上海等数十个城市。2002年5月,威立雅以24500万美元现金,超过资产评估近3倍价格收购上海浦东自来水公司50%国有股股权和50年经营权,目前该集团在华投资已超过10亿美元。朦胧的外资并购题材也为水务板块提供了丰富的想像空间。

　　G首创(600008)，公司是两市水务板块的龙头股，在北京污水处理占有率达80%以上，已成为国内最大的水务公司之一， 以北京为例，14年9次上调水价，价格上涨30倍，显然，水价的年年上涨，也必将为公司股价上涨形成强大推升力。二级市场上，该股更是受到基金,社保,QFII等机构投资者的明显青睐，后市可重点关注。

　　(渤海投资 周延）