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与大盘走势欲振乏力形成鲜明对比的是，最近以G丰乐(资讯 行情 论坛)(000713)为代表的农业股却是逆势逞强。据测算，G丰乐最近5日连连涨停，其间最大涨幅达47%，敦煌种业(资讯 行情 论坛)(600354)最近5日最大涨幅达27%，G通威(资讯 行情 论坛)(600438)最近5个交易日最大涨幅17%，而登海种业(资讯 行情 论坛)(002041)更是在最近10日稳步攀升，其间最大涨幅达到28%。
应该说，农业板块的连连走强与政策支持是分不开的。因为无论是以往浦东开发概念的爆炒，还是近期滨海开发区题材的逆势飘红，市场炒作的脉络无一不是打着政策的烙印。国家十一五规划和建设社会主义新农村的政策都把扶持农村、扶持农业作为当前头等重要的大事来抓，这不但为农业的发展带来广阔的空间，也为农业股的上涨提供坚强的业绩基石。此外，国际投资大师罗杰斯和巴菲特将投资视点向农产品(资讯 行情 论坛)的转移也给了农业股异军突起的契机。那么，在众多的农业股当中，究竟哪只股票最具成长潜力，并将成为价值投资的“长跑冠军”呢？
G通威是国内三大饲料生产商之一和最大的水产饲料生产商，由于饲料产品具有一定的销售半径，市场的区域特点比较明显，因此公司近些年来不断加强异地建厂的节奏。不同于其它公司的盲目扩张，通威的做法是等目标市场培育到一定程度之后再决定投资设立新项目，即先做市场后建工厂，这种做法使新投资项目的成功概率大大提高。正是在这种“根据地市场”策略指引下，公司2003年新建了无锡、常德厂，2004年建成投产了南昌、绍兴厂，2005年建设了海南、沈阳、德阳、揭阳四个新厂。目前公司仅新建和收购的饲料公司就有15家，初步形成了全国布局的局面。
为了继续在竞争日趋激烈的饲料市场永葆青春、长盛不衰，公司一如既往地高举扩张大旗。2006年公司在合肥、高邮、吴江、茂名、巧崃、沙市的新建生产线将陆续投产，同时，公司计划在今后的3年内，每年都动工兴建4-5家工厂，以实现就地营销，进一步扩大在全国范围的市场份额……按照该公司以往的经营规律，新建工厂第二年达产30%，以后每年增长30%，海南、沈阳等4家公司今年进入经营旺产期，2008年达到高峰期；沙市、茂名、合肥、扬州等几家新厂2007年将进入旺产期，2009年进入高峰期。我们预计以此扩张速度，公司产销规模均可保持30%的增长速度，同时利润增长也能保持在20-30%比率。
实事求是地说，饲料行业正在进行洗牌，对饲料企业而言既面临挑战，也孕育着发展的机遇。为应对瞬间多变的市场竞争，通威及时调整发展战略，摒弃传统的外延式增长模式，通过打通产业链，提高整合高价值链能力。其总体思路为，重新审视饲料产业价值链，通过整合价值链各个环节，截取价值链中高价值区位部分进行精耕细作，从而规避原料价格走高、产品利润趋低带来的市场风险。其具体做法是，选择高价值区位的水产饲料作主营，并倾全力打通以饲料为主业的水产产业链，让产业链上高价值区位凸显出来：上游构建水产科技园，以鱼种繁育、鱼类基因工程、绿色饲料研发为主攻，重点锻造鱼种和绿色饲料的高价值链条；中游在全国建立网状分布的近四十个生产基地和销售网络，一方面力求缩短原料、成品运输半径，降低成本，另一方面靠品牌兼并、品牌复制、品牌营销，提高价值链的再创价值能力，这种生产营销网络的构建为日后的品牌复制提供了一种可能，通威成功收购专营水产饲料的广东粤华、大海公司就是最好的案例；下游完善市场化服务体系，强势介入水产养殖业和鱼类深加工领域，日前即将出川的“通威鱼”，将相继游上北京、上海、武汉市民的餐桌，年初备受关注的以“公司＋农户”为载体的“通威全国万家重点客户共同成长计划”已经得到了农民的认可，公司、农户的共赢模式正在建立和完善。
我们预计，新农村建设的推进，必定带来消费需求的不断增长，这种消费的增长反作用于产业化的大发展，将使养殖工厂化、饲料产销规模化、集约化提前到来。据国家权威部门统计，未来4年里即到2010年，中国水产饲料的市场需求量将达到1500万至2000万吨，就是说要现有产量的基础上增长1.5至2.5倍。这样的增长速度为水产饲料行业提供了更广阔的发展空间和获利空间。而通威在一系列外延式扩张、内涵式增长的支撑下，其水产饲料在国内市场占有率将由目前的10%左右提高至五年后的30%。建议投资者不妨对该股给予一定积极关注，并大胆持有，做足其填权行情。
(武汉新兰德 余凯)
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