G常柴A(000570)：机械龙头 成长提速

　　近期在大盘调整之际，主题投资却大行其道。比如：整体上市、军工、青藏铁路以及农业等板块的个股轮番表现，形成一股投资热潮。而我们认为在牛市中应该降低价值取向，重点看成长。而这些主题投资都有一个美好的未来，并且符合国家政策取向。而近期农业概念股全面崛起并已经成燎原之势，农业一直以来国家大力扶持，今年国家财政部对农业的计划拨款是3000亿。而近期国家领导人讲话，要加大对农业信贷的支持力度，从而引爆整个农业概念股的炒作。而世界原油价格的不断飙升也使得农产品(资讯 行情 论坛)的价格也面临着 全面上涨，像近期，G丰乐(资讯 行情 论坛)(000713)从今年2月份开始股价从2元多大举飙升至4.55元，累计涨幅100%；而G南塘(000911)股价从05年末的3元起涨，半年时间股价达到19.77元，疯涨了6倍多。而股神巴菲特也开始大量买入农产品期货，投资大师的眼光诠释了这一切。农产品需求的增加必然要加大农业机械的市场需求，而今天我们推荐的G常柴A(000570)是我国农机行业最大的生产中小功率柴油机专业厂家，市场前景广阔，行业龙头地位十分突出。公司中期业绩预增100%，业绩明显出现拐点，成长性开始提速，未来业绩大幅增长完全可以预见。目前股价仅有4元，已经被明显低估。

　　第一，行业绝对龙头，成长性开始提速。公司主要从事农业柴油机、联合收割机、农用运输车的制造与销售，是我国农机行业最大的生产中小功率柴油机专业厂家，行业龙头地位十分突出。在国家加大对农业的政策扶持和投资力度的背景下，明显的政策倾斜将会促进与农业相关企业的高速发展。随着06年中央一号文的出台，“三农”问题将进一步有效解决，种植面积将进一步增加，家用柴油机的需求将进一步显现。公司作为我国农机行业最大的生产中小功率柴油机的专业公司，其前景比较光明。从供给上看，随着行业的集中度的提高，中小企业将会被淘汰出局，大企业将进一步获取优势利润。公司还拥有国家级企业技术中心和博士后工作站，技术水平在同行业中处于领先地位，公司未来发展势头十分强劲。公司业绩受资产计提影响巨大，2002年以来，公司的实际盈利状况处于明显上升趋势之中，2005年公司账面盈利能力为0.13元，在剔除计提影响之后，实际EPS是0.23元。经过多年坏帐计提，公司资产质量大大提升，特别是在关联方欠款问题解决之后，公司资产基本干净，未来计提的空间有限。2005年度报告显示，公司累计生产各类柴油机107.3万台，同比增长5.09%，累计销售各类柴油机105.77万台，同比增长5.53%，实现销售收入18.55亿元，同比增长11.43%，实现净利润4929.69万元，同比上升7.09%。而今年一季度净利润同比增长43%，这说明公司的成长性开始提速，作为目前只有4元的G常柴A(000570)，必然被大资金看重，后市想象空间巨大。

　　第二，业绩增长显著，价值明显低估。目前，苏常柴(资讯 行情 论坛)部分资产价值明显低估。苏常柴公司拥有700亩土地资产，如果进行搬迁，公司可能获得一定的经济补偿，土地存在明显的增值空间，两项资产存在低估的现象。近年来，公司不断进行产品结构调整，售价和盈利能力较高的多缸柴油机产品销售比例大幅提高，公司在与汽车、联合收割机、轮式拖拉机配套的多缸柴油机市场取得较大进展，带动公司业绩增长。

　　第三，携手国际巨头，打造强势竞争平台。公司是我国农业机械的龙头企业,作为我国农机行业最大的生产中小功率柴油机专业厂家，主要从事农业柴油机、联合收割机、农用运输车的制造与销售，主打产品“常柴牌”单缸、多缸柴油机系列是国家名牌产品。公司还拥有国家级企业技术中心和博士后工作站,技术水平在同行业中处于领先地位。另外在国际竞争中，公司与日本富士重工、丸红等国际巨头合资生产的常柴罗宾小型汽油机，市场前景广阔，更使公司未来发展势头十分强劲。在国家空前加大对农业的政策扶持和投资力度的背景下,明显的政策倾斜将公司驶上高速发展的道路。

　　第三，清华创投、基因概念，提升想象空间。公司持有清华嫡系创投企业“清华兴业”25%的股权。而清华兴业是以清华学子组成的独立研究机构“新动力工作室”为研究平台，在宽带、互联网、电子商务、微电子、系统集成、应用软件、消费类电子等领域拥有充足的项目储备。其投资的“深圳数码港”是专业的高科技企业孵化器，吸引了国内外著名的IT企业入驻，对数码港内的新兴高新技术企业和项目进行投资孵化，然后将优秀企业运作上市。该公司先后成功运作了四针状氧化锌晶须、碳纳米管电池、新动力全媒体、金丰生物材料、博宁基因等十多个创投项目，并受聘多家准备在中小企业板上市的创新企业担任上市顾问和财务顾问。尤其是在

干细胞与组织工程、基因治疗等领域，清华兴业是国内生物技术领域的风险投资先驱，其正策划博宁基因、上海滔滔

转基因工程等多家生物和医药领域创新企业上市。对于以上这些潜在的中小板上市公司，一旦全流通上市，势必将为苏常柴带来丰厚回报。公司还投巨资认购南京益来基因医学有限公司33%的股权，从而成为公司的第二大股东，大举进军生物基因科技领域。

　　二级市场上，该股在2005年7月份见历史低点，然后就一直处于底部宽幅震荡，期间上涨放量、下跌缩量，大资金在底部建仓明显。从整个形态上看，该股已经成功构筑完标准的大三角形整理形态，完成底部构筑。从今年5月份开始该股一举放量突破，从连续涨停的操盘手法看，主力资金极为强悍。近期该股随大盘顺势完成二浪回调，其主升浪行情有望一触即发，对于股价只有4元的农业机械龙头G常柴A(000570)，该股成长性开始提速，建议投资者重点关注。

　　(国诚投资)