G银基(000511)：演绎蛇吞象并购神话

　　毫无疑问，近期市场最具爆发力和盈利效应的热点板块就是并购重组题材。先锋股份(资讯 行情 论坛)的一周之内逆市连续5个涨停，成为了市场最耀眼的“明星股”，其核心动能就是地产界传奇人物冯仑旗下万通地产的入主；而国药股份(资讯 行情 论坛)的连续涨停以及G都市等个股的强势飙升，无不深深地烙上并购重组的印记。作为资本市场最具暴富神话的题材，资产重组历来都是股市最激动人心的篇章，历史上著名的“宝延风波”、银泰系与西子集团对决百大集团(资讯 行情 论坛)的争夺大战、宝钢集团与邯钢集团的收购与反收购 战，无不让人领略到并购重组动人心魄的一幕。因此，在充满机遇的全流通时代到来之际，市场资金必将再次掀起对并购重组题材的爆炒的狂潮，特别是以中金公司、申银万国为首的权威机构的极度推崇，更使并购重组题材成为2006年下半年市场最主要的投资主题。而那些股权独特、具备真正意义并购题材的个股，定将成为市场最璀璨的牛股。

　　1、全流通引爆收购浪潮

　　随着股权分置改革的接近尾声，并购重组的题材会越来越多，资本市场对实业资本的产业整合力度正不断加大，而产业整合所带来的市场投资机会也明显增强，其蕴涵的巨大交易价值越来越受到主流资金青睐，这也是资本市场的魅力所在！作为证券市场永恒的主题，并购重组始终吸引着市场热钱的眼球，而股改全流通所带来的诸多机遇，更强化了这种吸引力。如果说，在股权分置时代，有2/3的股票是不能流动的，这导致了上市公司间的市场化收购兼并几乎就没有任何的操作空间，股票的全部价值无法得到体现。那么，随着全流通时代的正式开启，股改之后稀释了的股权结构，就使二级市场的收购兼并完全成为可能，有的因为权证等金融创新工具的出现，更使得收购兼并具备更大的操作空间，被举牌公司股票的价值凸现。因此，宝钢举牌邯钢，不论是意在收购G邯钢(资讯 行情 论坛)还是“阴谋计划”G济钢，其传导出来的信号都是极其振奋人心的，这也就不难理解为什么G邯钢6个交易日内逆势大涨40%，先锋股份的一周连续5个涨停板了。

　　2、并购重组营造财富暴利效应

　　银泰系与西子集团精彩的百大集团控制权争夺战，鹿死谁手目前尚未可知，但作为后股改时代的第一次股权争夺战，却在市场上引起了强烈反响。而宝钢与邯钢的收购与反收购战，更显示出A股市场上并购重组大战已呈燎原之势。而从上市公司被举牌的可行性来看，拥有下面三个要素的公司最可以成为并购重组的目标：一是股权要相对分散，特别是第一大股东持股一般低于30%。二是价值被低估，例如公司的股价和净资产的差距不大，甚至低于净资产；三是总市值不大，尤其是低价小盘股具有优质的壳资源，则更成为二级市场资本运作一向青睐的对象。近期大涨70%以上创出新高的杭州解百(资讯 行情 论坛)、东百集团(资讯 行情 论坛)以及接连被举牌的G中百(资讯 行情 论坛)等，都是并购重组的典范。因此，我们坚信全流通时代的并购重组将不断演绎财富暴涨的神话！

　　3、4.2亿控制50亿，G银基演绎全流通时代“蛇吞象”的并购神话

　　随着全流通时代的来临，那些已经完成股改但是股权结构相当分散的个股，在股改之后控股权被稀释后将更加容易爆发股权收购大战。而G银基(000511)就是最突出的代表。G银基在沈阳浑北地区拥有的40万平方米土地储备，重估后价值高达40亿元，比公司目前的土地资产账面值增值4.68倍，净资产重置后比目前的11.7亿元将增值31.5亿元，股改稀释后的每股净资产也将高达12.79元，即使按保守的8倍市盈率计算，公司的股价也应在10元。因此公司未来股价的上涨空间极其巨极大，其爆发力将十分惊人。而尤为引人注目的是，G银基股改完成后第一大股东的持股比例下降为20.7%，即使按照公司股改前6.03元的收盘价计算，在二级市场上收购公司7000万股将可以控股该公司，而所需资金仅4.2亿元，也就是说只需要4.2亿元就可以间接控制公司持有的价值50亿的土地储备，其全流通所引发的暴利必将引发各路资金的猛烈争夺，公司的并购重组价值极具震撼力。二级市场上，该股股改第一次复牌后底部成交量急剧放大，大资金以连拉涨停的凶悍手法强行建仓，近日该股股改复牌后强势震荡整理，盘中大手笔的买单频频出现，主力抢筹欲望依然十分强烈，随着做多动能的不断增强，其加速井喷的主升浪行情已一触即发，可重点关注。

　　(广州博信)