行业复苏明显 水泥股黑马频出

　　倪志豪

　　水泥板块今年黑马不断，前期G海螺、G冀东的慢牛式拉升和巢东股份的短期暴涨，不断赋予该板块做多动能，昨日亚泰集团、四川双马又有较好表现。

　　市场人士指出，水泥行业的结构调整将带给部分区域性企业一定机会，产业整合后 的业内兼并收购孕育的投资机会也将持续显现。

　　行业景气度持续回升

　　广发证券指出，水泥行业景气度自2005年第一季度创下低谷以来持续提升，而且水泥出口成为新亮点。2006年上半年的经营情况表明，水泥行业景气度继续回升。近期国家宏观调控措施将对水泥需求增速有所影响，但现阶段宏观经济发烧温度远低于2004年，出台像当时一样严厉的调控措施可能性不大，因此不会使需求出现大幅下滑。

　　未来三年的供求情况将继续好转，短期内整个行业将出现持续复苏态势；从长期来看处于工业化发展中期的我国，水泥消费的峰顶年仍未到来。

　　关注大股东注资题材

　　预计未来几年，水泥行业并购将愈演愈烈。水泥行业龙头G海螺(600585)因外资提价收购部分股权而走牛，巢东股份(600318)也因WEALCITY和G海螺的收购股价短线大幅飚升，部分绩差股如大同水泥(000673)、G西水(600291)、天水股份(000965)、祁连山(600720)等因独特的地理布局可能被外资相中，其并购价值也将提升。

　　此类现象已在部分水泥个股中有所反映，如近期连创新高的四川双马(000935)，公司实际控制人拉法基在西南地区已拥有超过1000万吨的产能，而公司自身只有100多万吨的产能。在拉法基将公司作为西南市场整合平台构想逐步明朗的情况下，公司未来值得期待。类似的还有G天山(000877)、G太行(600553)等个股。

　　G天山：公司实际控制人中材集团在天山股份之外目前持有和在建的水泥产能规模至07年底有望超过1000万吨，而且公司虽然没有在股改时明确承诺将公司之外的水泥业务注入公司。但中材集团一旦将水泥资产注入公司，加上公司自身所拥有的1200万吨产能，届时合计产能可达2000万吨以上，产能规模倍增。

　　G太行也因实际控制人北京金隅集团的注资预期，产能规模扩大而受益。

　　诸如此类由于新股东介入产能急剧扩大而提升竞争优势的水泥股，其投资价值也势必在二级市场得到反映，此类机会值得留意。