G葛洲坝(600068)：高净资产 价值低估

　　在收出一根带长下影小阴后，大盘短线表现出企稳反弹的态势，但股指上攻明显缺乏成交配合，市场量能不断萎缩导致股指反弹受阻，股指仍以振荡整理修复形态为特点，市场机会主要体现在个股中。

　　从短期市场的运行上看，一批指标股短线调整到位是股指企稳的主要因素，中国石化(资讯 行情 论坛)早市上攻，也是股指展开反弹的主要动力，但指标股向上仍缺乏人气配 合，说明市场心态仍较谨慎，观望氛围相对较浓。尽管市场上个股炒作行情仍较活跃，一批强势股也不断上攻，但市场明显缺乏热点，并受股改股复牌下挫和众多停牌股复牌后的补跌效应，对短期市场持股心态有较大的制约作用，大盘在形态上仍表现出反复整固的特点，而5日均线下移后构成短线压力，也说明市场整体偏弱。但短期深沪大盘探底后周四收小阳，并表现出上攻意愿，显示沪指在1512点区域有形成支撑的态势，将支撑短期大盘反弹。技术上，股指近期连续向下调整虽形成阴阳交错的盘跌K线形态，但股指一直未充分反弹，使市场多头能量不断集聚，市场存在较强的反弹意愿。而30日均线破位后未能有效回试确诊大盘运行趋势，也使30日均线对短期大盘形成吸引力，沪指1500点的多种技术性支撑作用，也会引发短线资金回补，不仅使短期市场调整空间受到制约，也有助于反弹行情的展开。因此，我们认为，短期市场整固形态后有望展开反弹，股指目前已缺乏调整动力，只有有效反弹后，大盘才会形成新的下跌动力。

　　操作上，投资者短期可以注意选择个股做反弹，目前选股注意充分调整后开始趋强的个股，选股思路是：一是短期回档幅度大，具有较大反弹空间；二是整体形态呈强势，并有短线企稳上攻的意愿；三是业绩成长性好，题材较多。在此，我们对G葛洲坝(资讯 行情 论坛)(600068)这样一只潜力个股作分析。

　　G葛洲坝(600068)为一只堤坝、电站类建筑业个股，目前流通股本为6.916亿股，今年一季报每股收益为0.0082元，同比增长7.01%，从基本面上看，该股具有这样几个投资亮点：

　　一、水利水电业龙头，政策带来发展机遇。公司为我国最大的水利水电施工企业。“十一五”期间，国家继续实施西部大开发战略，在优先发展水电等清洁和可再生能源的政策指导下，将进一步加大对西部水电资源的开发力度，推进水电建设流域梯级综合开发，给公司发展带来较大的机会。目前，公司已投资建设了湖北南河过渡湾电站和重庆大溪河鱼跳水电站，正在建设的湖北南河寺坪水电站预计于2006年投产发电。公司计划在今后几年进一步加大水电投资开发力度，充分发挥公司水电建设的优势，争取通过投资的水电项目给公司带来稳定的收益。

　　二、品牌效应突出，新利润增长点多。今年6月6日由葛洲坝旗下易普力化工有限公司承揽的“天下第一爆”----三峡工程三期横向围堰爆破成功，其爆破规模、总装药量、爆破难度均为世界之最，给公司发展带来极好的声誉。同时，公司水泥厂生产的特种水泥(大坝用中、低热水泥及油井)，广泛应用于水利水电工程、公路桥梁和石油钻探等的建设，具有较高的市场占有率，特别是高附加值的D级油井水泥，深受用户欢迎。公司控股投资的湖北襄荆高速公路于04年6月26日投入试运营，预计06年6月完成竣工验收。公司控股的另一条国家重点公路大庆至广州(原内蒙古阿荣旗至深圳)高速公路湖北省北段项目试验段也已破土动工。这两条高速公路均属于国家高速公路网规划的9条纵线，从长远来看必将获得较好的投资回报。

　　三、参股券商，土地升值潜力大。公司投资5000万元参股长江证券，成为一只准券商概念，而长江证券的借壳上市题材，也给该股带来较多的机会。而目前公司在武汉鹦鹉洲拥有的一块原用作仓库的200亩工业用地，转为

房地产开发后具有巨大的增值题材。据长江证券研究所预测，公司06年和07年EPS分别为0.123元和0.15元，土地价值重估后，公司净资产将至少增加3亿元，每股净资产将由目前的4.923元升至5.302元，而该股目前仅3元多一点的价格，低估特点极为突出。

　　技术上看，该股近期回落整理，成交呈快速萎缩之势，反映市场惜售心态明显，并构成小底部形态，短线开始走稳上攻，并在周四呈温和和放量收小阳的上攻形态，短线反弹要求强烈。

　　因此，我们认为，G葛洲坝(600068)作为一只严重低估的个股，经过短线充分调整后机会较大，是投资者目前可以重点关注的对象。

　　(安徽新兴)