G特变(600089)：输变龙头 强势反转

　　到2020年，我国水电装机要达到3亿千瓦。我国的水电经济可开发装机容量为3.95亿千瓦。这说明在短短的15年里，就基本达到水资源的利用上限，足以证明新一轮的水电开发力度要达到空前而绝后。而这将给电力设备行业的未来发展带来绝佳发展机会。关注G特变(资讯 行情 论坛)(600089)，公司作为我国电力设备龙头企业，在我国最新电力设备生产能力排名中名列第二。公司还是国内变压器行业首家上市公司，是中国最大的变压器、电线电缆研发、制造和出口企业，中国最大的高压电子铝箔新材料生产基地和中国最大的太阳能核心控 制部件组装基地。

　　中长期都处于价值上涨轨道

　　G特变是中国变压器行业首家上市公司，是中国最大的变压器、电线电缆研发、制造和出口企业，中国最大的高压电子铝箔新材料生产基地和中国最大的太阳能核心控制部件组装基地，是中国重大装备制造业首家获得中国驰名商标的生产企业。输变电、新材料、新能源已经成为了公司三大产业为支柱，公司力争到07年实现销售收入超百亿元的战略目标。

　　今年4月底，G特变公布了06年第一季度报告，一季度净利润为7302万元，扣除转让天池能源股权获得的投资收益4172万元后净利润为3130万元，实际同比增长36.7%。同时，公司还预测06年半年度预增，由于公司投资收益增加，预计06年上半年净利润较05年上半年净利润增长50%以上。明确的业绩增长，势必会给G特变带来实际的上涨动力，而且持续的发展将使公司在中长期都处于价值驱动股价上涨的量性轨道上。

　　输变电业务获得巨大发展机遇

　　伴随牛市的逐步展开，价值型投资品种将走上前台，成为推动牛市进入最具爆发力阶段的核心动力。业绩的增长以及市场的前景体现了上市公司的价值。业绩是上市公司具有投资价值的最有力证明，也是支撑股价实质性上涨的内在动力，从价值投资角度上讲，实实在在的业绩增长才能推动股价的上涨。

　　公司一季度的变压器业务收入为7.78亿元，同比增长62.5%，增幅明显的同时，还保持了20%以上的毛利率水平。近期，公司将获得塔吉克斯坦3.2亿美元的输变电总承包项目，此项目是国内输变电企业迄今为止获得的单笔金额最大的国际合同，预计公司最终项目的净利润率在10%以上，收入主要从07-09年确认。鉴于公司从设备供应商到输变电工程总承包商的转变已经初现端倪，这种行业地位和内在能力的提升相应地应在公司估值上得到反映，未来公司朝着更有利的方向发展。

　　世界级电子新材料霸主

　　在新材料方面，公司控股的新疆众和(资讯 行情 论坛)在高压电子箔工艺上取得突破性进展，非铬酸体系高压电子铝箔获得欧洲市场认证，打破了多年来由欧美和日本企业对电子新材料的垄断局面。目前高纯铝产品占据国内市场80%以上的市场份额，高压电子铝箔产品占据国内市场70%以上的市场份额。公司"

十一五"期间对新材料的发展已经具有了良好的规划：电子新材料业务销售收入达到12亿元以上；在高纯铝和电子铝箔规模做到全球第一；市场占有率全球第一；电极箔做到国内前三位；在航空航天领域的高纯铝合金新材料业务销售收入达到10亿元以上。随着以上目标的实现，G特变将一步步成为世界级电子新材料霸主。

　　二级市场上，该股对价之后得到了机构资金的积极哄抢，股价在前期还迅速填权，中期强势格局非常清晰。该股近期连续走低，其下探趋势逐渐减缓，随着短期的放量反弹，新的反转拉升行情一触即发，可重点关注。

　　(宁波海顺)