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市场调整，主流资金是不顾一切撤退还是在“防守反击”之中寻找新的机会，无疑值得思考。而钢铁板块，进入行业周期谷底，并购大战风起云涌。同时部分钢铁股目前价格低于其内在价值，作为防御性投资组合，正是大盘调整之时“防守反击”的难得品种。
首先行业整合是国内钢铁行业必然发展趋势。因为行业整合能降低钢铁行业利润的巨大波动性，而外资收购国内钢铁公司也催生国内钢铁行业的重组，目前国家产业政策明确支
持提高集中度，国内的钢铁巨头企业因此必然会加快并购步伐。而行业一旦整合，市场集中度提高之后，钢铁股就存在重新估值的可能。因此部分钢铁类公司因并购就存在价值再发现的过程。因此以发展的思维，从整个钢铁行业的特征出发，我们会发现目前A股市场上很多大型钢铁公司不是价值高估，而是严重低估！所以钢铁板块中部分品种具备了中线投资价值。
而从实战角度，目前多数钢铁公司价格低于单位净资产，并且业绩优良，在本轮行情中涨幅滞后。更关键一点是，钢铁股普遍价格低，非常具有想象空间，因此钢铁股很可能成为主力资金在有色金属之后下一个重拳出击目标。而宝钢股份(资讯 行情 论坛)的行业整合，并购区域钢铁企业，无疑拉开了整个板块的并购浪潮。其中G邯郸(600001)就值得高度关注。
因为资料显示，邯钢JTB1(资讯 行情 论坛)(580003)自5月22日起，上海宝钢集团持有权证数量超过5%，同时自5月23日起，上海宝钢设备检测公司持有权证数量也超过5%。按照当时权证的价格，保守估计，宝钢介入邯钢JTB1(580003)的成本在1.6附近，至于随后是否进一步增持我们不得而知。由于该权证的行权价格为2.8元，这意味着宝钢通过权证收购邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)正股的成本已经达到了4.4元！另外邯郸钢铁还于6月1日发布公告，宝钢及其关联公司持有G邯钢(资讯 行情 论坛)(600001)的数量超过5%，这意味着宝钢及其关联公司在5月31日进一步增持了G邯钢流通A股。而结合5月31日该股走势，其均价在4.3元附近，成交密集区在涨停价4.5元附近。由此可以判断，对于宝钢收购G邯钢，其成本保守估计也是在4.4元/股附近。目前该股最新收盘价格只有4.1元，短线有调整到位迹象，值得密切关注。
(大通证券 董政)
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