G华靖(600886)：不需摇号 价值更高

　　公司目前水电项目装机容量53万千瓦，占总装机容量的14.85%，2004年水电利润贡献占利润总额的17.23%，05年占利润总额的28.63%。水电已经成为公司利润的重要来源。煤电联动后水电项目可以直接把相应提高的价格转化为利润,公司受益突出.公司所属电厂主要分布在中西部地区，项目配置比较合理，位于甘肃和云南的靖远和曲靖电厂属于坑口电厂，占权益总量的57%。一方面由于靖远和曲靖电厂是坑口电厂节省了运输及其它中间费用，另一方面由于甘肃和云南省的运输不便，其所产电煤很难外运，多半只能本地消化，因此其煤炭价格 涨幅远远落后于全国平均水平。所以相比其他火电类公司，G华靖(资讯 行情 论坛)优势尽显.在煤电二次联动中拥有其他火电公司无法比拟的优势。

　　按2005年每股收益计算，目前公司市盈率水平不足10倍，不仅估值水平低于其他同类型的公司，也比目前

新股发行的市盈率低，目前介入该股相当于买进了不需摇号的新股，而其投资价值比新股更有优势。

　　(东海

证券 王兴俊)