G南纸(600163)：主力下一步拉抬目标

　　股指开始出现短暂调整的走势，但是正是在这样的调整情况下，才给了我们选择好股的机会。因为很多好的股票由于股指大幅下跌的原因，而成为市场资金误杀的品种。但恰恰是这种下跌的机会才给了我们很好的介入时机。毕竟真金不怕火炼，即使在下跌之后，真正好的股票也会从底部跃起，放出夺目的光彩。同时，从前期很多涨幅较大的股票中出来的主力资金也正好找到了介入的机会。表现在盘面上就是在股指深跌的过程中拒绝下跌，鹤立鸡群，显示出超强的抗跌性和反弹动力，而表现在基本面上就是股价在净资产之下。可以说，只 有这种股票才是当前回避大盘风险的最佳利器。因此，建议投资者强烈关注这种具有超强抗跌性且股价低于净资产的股票比如G南纸(600163)。

　　新闻纸行业面临巨大机会

　　近年来，随着我国纸和纸板消耗量的持续增长，国内纸、木浆市场缺口不断加大，供需矛盾日益突出。资料显示，如果不增加国产木浆的产量，按目前世界木浆净出口量的水平，到2010年，中国需要进口木浆的数量将占到全球木浆净交易量的60%以上。为了满足这一跨越式需求增长，仅靠现有的供应能力和供应模式是不现实的。提高营造林的科技含量、实行集约经营、大力营造速生丰产林，增加国内木材产量，才是最终解决我国纸浆用材供需矛盾的根本途径。“林纸一体化”项目的实施与推广已成为中国造纸业可持续发展的必然要求。只有真正实现林纸一体化经营，才能使林业产业化和制浆造纸行业的良性发展融于一体，不仅满足国民经济对纸业规模、产品品种和质量的需要，而且将成为推动国民经济良性发展的动力和新的增长点。

　　“林纸一体化”龙头

　　作为我国九大新闻纸生产企业之一的福建南纸在“林纸一体化”项目的建设上无疑是加快了前进的步伐。公司“林纸一体化”项目是首批获国家发改委核准的项目，已被列入国家2005年重点行业结构调整专项国家预算内专项资金(国债)投资计划，获得9000万元资金扶持。此次获得9000万元资金扶持，对“一体化”项目的建设无是锦上添花，公司将加快项目建设进，进一步优化资源配置，发挥资源优势，为实施可持续发展战略奠定坚实的基础。公司地处福建林区，森林覆盖率高，水源丰富，实施林纸一体化具有得天独厚的自然条件，公司将采取收购、合作经营、受让股权等方式，加快建设速生丰产造纸原料林基地。2005年，公司出资2640万元与光泽县金桥林业公司共同组建光泽县延杉林场，公司占注册资本的55%；出资110万元受让光泽县华鑫林业公司55%股权，公司占注册资本的55%。今后几年，公司将继续斥巨资加快75万亩造纸原料林基地的建设。据年报信息透露，公司目前已建成的近50万亩原料林基地，自2006年起将陆续开始采伐，成为公司新的利润增长点。

　　技术领先 业务精湛！

　　公司在国内新闻纸行业具有技术领先优势，并在国内率先引进全优化概念纸机，促进了国内新闻纸产业与国际接轨，成为行业的典范。同时公司发挥自身技术优势，大力发展循环经济，调整和优化原料结构，逐步提高废纸再利用的比重，有效地降低了生产成本，目前公司废纸制浆占总用浆的80%以上，年节约木材76.3万立方米。另外，公司的节水减污技术达到国际先进水平，每年可节约用水3676万立方米，创造了较好的经济效益和社会效益。2005年，公司纸、浆年生产能力34万吨，主导产品新闻纸、未漂硫酸盐木浆营业收入占公司主业收入的91.87%，主营业务突出。

　　人民币升值 潜在利好！

　　另外，人民币的持续升值对于造纸行业来说，将使得造纸行业的成本有一定程度的下降。因为该行业进口原料所占比重较大，如中国造纸行业中的纸浆成本占70%，而纸浆中的38%是进口的，而产成品主要在国内销售，人民币升值意味着从外部进口原材料变便宜了。因此在宏观调控、升息对造纸行业整体影响较小的情况下,人民币升值预期将成为2006年及今后提升造纸行业的盈利水平，推动造纸板块上涨的重要动力。

　　破净概念 报复性反弹即将展开

　　二级市场上，在牛市即将展开之际很多

股票都是处于净资产之上，而那些在净资产之下的股票将成为稀缺品种。同时，在股指大幅下跌过程中，很多股票都泥沙俱下，成为股指下跌的陪葬品，但是只有那些真正经得起火炼的股票才能真正立于不败之地。我们介绍的G南纸(600163)就是这样一个破净资产而抗跌性强，同时还深受主力资金喜爱的品种。该股在周五大幅下跌近40个点的情况下，居然不为所动，而且还上涨了2个多点。可以看出，该股一直是有主力资金在运作的。其实从股改之后，该股就一直处于强势上攻的态势之中。成交量一直也处于放大状态。在周三的一根大阴线之后，主力资金急于收回失地，后市必将产生报复性反弹，投资者可重点关注！

　　(中投

证券)