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随着股改的不断推进，以中石化为首的大型国企的“私有化”越来越成为市场关注的焦点，而国内权威研究机构中金公司、申银万国研究所也认为并购重组将是下半年最大的投资机会，因此并购重组题材成为了市场资金抢夺的重点，G长峰、长春一东(资讯 行情 论坛)的逆市涨停，G卫星、G火箭的大幅飙升，都于其“私有化”题材密不可分。而在“航天科技(资讯 行情 论坛)集团酝酿整体上市”的大背景下，母公司中航科工已在香港上市且明确表达将整合公司的昌河股份(资讯 行情 论坛)(600372)，其“私有化”题材就极具爆炸性。
1、中航科工强势整合 私有化题材爆发
公司最具震撼力而又深藏不露的是其私有化题材。公司的第一大股东昌河航空的的控股股东为在香港上市公司的中国航空科技工业股份有限公司(中航科工)，中航科工就成为昌河股份的实际控制人，而国内航天航空巨头中航第二集团持有中航科工62.18%的股权，因此中航第二集团是昌河股份的最终控股股东。2003年，中航二集团为了在香港上市，将旗下东安集团、哈飞集团、洪都集团、昌河集团最优秀资产整体打包，将东安动力(资讯 行情 论坛)、哈飞股份、洪都航空(资讯 行情 论坛)、昌河股份四家上市公司控股权全部划归新成立的中航科工，这为整合行业内的优质资产，实现合作奠定了坚实的基础。由此可见昌河股份事实上是中航科工的子公司，而目前中航科工已在港上市，因此公司的“私有化”随时可能引爆。而据《21世纪经济》报道：近期中航科工高层就频频表示决意整合昌河以及哈飞；中航科工的汽车咨询热线正式开通，将提供昌河和哈飞的汽车产品包括售后服务等所有信息--这被业内人士看作中航科工积极推进哈飞和昌河汽车销售网络和配套体系整合的第一步。与此同时，中航科工大股东中航第二集团在股改的大背景下加快了对旗下A股上市公司的回购，目前中航第二集团在A股市场的上市公司有昌河股份、东安动力、哈飞股份、洪都航空和成发科技(资讯 行情 论坛)5家，在港上市的仅有中航科工一家，除洪都航空外，其他4家目前普遍价位较低，并且到目前都未进行股改，很有可能正在等待中航第二集团回购。而中航空第二集团公司的高管在不同的场合均提出：中航科工在海外上市后，合并会计报表问题也是一个非常迫切的需求。由此可见，该公司的整合预期已经十分强烈，昌河股份的“私有化”也已如箭在弦！
2、政策大力扶持 排量汽车大幅受益
公司作为我国微型汽车行业的龙头企业，公司拥有强大的自主研发能力，其生产的微型客货车的市场占有率极高，市场竞争力相当突出。2006年，国家出台《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车意见的通知》，鼓励开发、生产柴油轿车和微型车，同时制定和完善鼓励节能环保型小排量汽车消费的税费政策，要求各地必须在今年3月底前，取消一切针对节能环保型小排量汽车在行驶线路和出租汽车运营等方面的限制。这对以生产微型客车为主的昌河股份形成了重大利好，公司成为了最直接受益者。06年公司将投放市场的4款车型，就有3款属于节能环保型小排量汽车，其抢占节能环保小排量汽车市场的势头相当迅猛。可以预见，在国际油价高企、消费者全面选择小排量汽车的背景下，公司的发展前景极其广阔。
3、做多动能充沛，井喷拉升在即
二级市场上，该股高达3.06元的每股净资产，有效地封杀了股价的下跌空间，而其尚未股改高含权的基本面又势必引发迅猛的抢权行情。近期该股放量向上突破，做多动能相当充沛，随着公司“私有化”题材的引爆，该股的井喷拉升行情已一触即发，集私有化、并购重组、小排量汽车等众多题材于一身的该股，值得重点关注。
(华泰证券 孟立亚)
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