开来投资：大盘大幅震荡 异动股解密

　　涨跌背景

　　定向增发+期权激励再次彰显G老窖(资讯 行情 论坛)投资价值

　　毫无疑问，G老窖(000568)向经销商增发有利于激发经销商销售积极性和稳固销售渠道，对管理层和核心人员进行期权激励将进一步促使公司将股东利益最大化作为经营目标，这 是激发G老窖股价在发布公告前后股价连续涨停的导火索，然而，支撑股价长时间走牛的根本原因是G老窖业绩在05年出现拐点后，未来几年将进入快车道，国泰君安预计公司06-09净利润复合增长率可达到43%，而向经销商定向增发和对管理层进行期权激励方案有望保证此业绩增速，另外，12.22元的定向增发价格也锁定股价的安全边界。

　　盈利预测

　　包铝股份(资讯 行情 论坛)06年业绩有望大幅增长超过300%

　　据证券通最新分析，06年G包铝(资讯 行情 论坛)(600472)业绩将大幅增长超过300%：

　　一是预计06年公司生产电解铝产品26.5万吨，高出05年的24.1万吨10%；

　　二是06年公司与中铝签订30万吨氧化铝的长单，到厂价仅3960元，25万吨中铝现货，综合成本为4400元，明显低于中铝的市场价5650元和进口的6100元；

　　三是电价为0.305元，低于行业平均0.33元的水平，吨铝成本节省375元；

　　四是由于国际铝供不应求，06年铝价将大幅度上升30%以上，成为拉动业绩提升的核心动力；

　　五是公司80%以上的产品皆为合金铝(因为公司所处的包头具有丰富的铝土资源)，平均售价高出普通铝锭至少600元，考虑附加成本，合金吨铝盈利至少增加200元。

　　综合而言，以21000元的铝价计算，公司目前吨铝净利润至少2000元，以26.5 万吨的产量计算，则06年公司每股收益为1.23元，用模型初步测算结果为1.25元。

　　调研快报

　　安徽经济的快速增长将成G皖通重要驱动力

　　据中金公司最新调研，G皖通(600012)目前拥有的5个已营运及1个在建项目均处于安徽省境内。其中，5个运营项目中有4个处于国家主干线上，过境车流比重高，呈现出货车比重高、单车收费高的特点。展望未来，安徽经济的快速增长将成为公司重要的驱动力。预计06、07年业绩将分别同比上升14%及13%。

　　估值参考

　　晶源电子(资讯 行情 论坛) 国内压电石英晶体行业龙头厂商

　　股票评级☆☆☆☆★

　　据中信证券(资讯 行情 论坛)最新报告指出，晶源电子(002049)是国内压电石英晶体行业龙头厂商，其产能和收入远远领先于国内其它厂商。目前，公司面临自2000年来最好的市场形势，产品供不应求，为公司未来产业扩张提供了很好的外部时机。同时，公司今年投入生产的四条SMD生产线，以及未来规划中的累计12条甚至更多的生产线是晶源电子未来成长的基础，预计06年公司主营业务收入将有较大幅度增长。

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐