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近期，市场中最暴利的品种无疑是“整体上市概念”，G上港(资讯 行情 论坛)因整体上市消息停牌之前就涨了近一倍，更令人不可思议的是G上汽(资讯 行情 论坛)仅仅因为整体上市的预期就连续涨停。由于有G鞍钢(资讯 行情 论坛)、G泛海(资讯 行情 论坛)等榜样，投资者也都意识到整体上市能迅速提升上市公司资产质量，并大幅度增厚每股收益，因此说寻找到具备实质性整体上市题材的品种，无疑就相当于挖到了一个大金矿。G建投(资讯 行情 论坛)(000600)大股东高价认购增发股份收购集团资产的议案已经通过，最终实现整体上
市的目标也已确定，由于增发议案极其优惠，增发资金将再造几个G建投，因此该股极有可能克隆G上港、G上汽的疯狂飙升走势。
G建投的增发方案开证券市场先河，体现出了全流通背景下投资者对上市公司再融资的愿望与要求。公司通过增发不超过6 亿股新股的议案，用于收购大股东河北建投在河北南网的电力资产。公告显示“控股股东河北建投将认购不少于本次发行股份总数的50%”，实际上，最终将基本由大股东认购，另引进小部分战略投资者。这一点可说是G建投增发与以前许多上市公司的圈钱增发之最大不同。
G建投方案的又一个重要特点就是溢价增发。按照原来的增发模式，增发价格通常是在市场价格的基础上作出一定幅度的折价。但G建投的增发价格却是在董事会会议公告前二十个交易日收盘价均价的基础上溢价5%。这凸现控股股东对上市公司未来发展的巨大信心，更加有利于保护老股东的利益。
通过定向增发，优质电力资产将注入上市公司，提高公司的盈利能力和资产质量，使公司跻身电力蓝筹之列。通过增发收购，公司拥有的权益装机容量将由现在的72 万千瓦(西柏坡发电公司4×30 万千瓦机组)增长至232.2 万千瓦，增长约223%；净资产将由目前的约4.01 亿元增长至约25.67 亿元，增长约540%；预计净利润06 年同比增长658.5%。根据公司预测，若将收购资产模拟并入2005、2006 年财务报表，EPS 将分别达到0.35 元和0.39 元(按增发6 亿股摊薄)，比05 年报公布的0.18 元增长94.4%和116.7%。
对于未来的发展，公司表示：中短期将仍将持续收购母公司所属电力资产，其中以南网资产优先，然后将其余电厂陆续置入公司。其余电力资产如秦皇岛、国华定州等仍具有较强的盈利能力，而部分电厂一旦电价得到落实其盈利能力也将大幅提高。就长期来看，公司则将作为河北建投的旗舰和融资平台，有望通过连续收购成为省属的综合能源和公用事业提供商，并最终有望实现整体上市。
G上港、G上汽两大权重品种联手上攻，“整体上市”已经形成板块效应，相比上述两股，G建投定向增发、整体上市方案极其优惠，增发资金足以再造几个G建投。但该股的投资价值并未得到有效发掘，前期保持持续整理状态，可以说现时股价就是从天而降的“天鹅肉”，其类似于G上港、G上汽的暴涨神话有望重演，值得特别关注！
(银河证券 曹远刚)
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