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后市难测，防御至上
下周一中工国际即将网上申购，数以亿计的“摇新大军”正跃跃欲试。此前一直极度活跃的权证今日几乎全线暴跌，这毫无疑问表明投机资金正在大规模撤退，准备参与新股申购。指标权重股更是在市场冲击1700点整数点位的关键时刻“叛变”，将大盘硬生生的拉了下来。因此为了考虑到市场后期发展的不确定因素，G佛照(000541)这样著名的“现金奶牛”
是投资者在不可预测盘面中的优良避风港。
外资入主 进入全新发展阶段
G佛照是中国第二大灯具制造商，也是中国股市唯一一只对投资者回报超过其融资额的股票。公司连年实施高比例的现金分红，股利支付率维持在75%左右，分红收益率即达3%以上。年度分红在10派4元左右，最高达8.1元；上市以来的累计分红额达13亿元。当然这不包括公司创纪录的以10送24.5元的现金对价，用3.60237亿元现金完成股权分置改革。而早在2004年8月，佛山市国资委就将手中持有G佛照国有股8592.21万股(占总股本23.97%)中的48284134股转让给欧司朗佑昌控股(占总股本约13.47%)，另外的37637966股转让给香港佑昌公司(占总股本约10.50%)。因此，在完成股改之后，相关的股权过户手续即将办理，G佛照由此就成为全流通的彻底的外资控股公司。
欧司朗隶属西门子集团，是全球两大照明制造商之一，全球的销售额超过42亿欧元。香港佑昌灯光器材有限公司更是G佛照合作时间长达20年，直接促进G佛照发展成长。为了与香港佑昌共同收购G佛照，两公司合资成立欧司朗佑昌控股，欧司朗占有其60.14%的股权，成为G佛照毫无疑问的实际控制人。与根据有关协议，今年1到5月份，欧司朗对G佛照采购的订单已经达到了2000万元人民币，可以预计下半年订单增长的速度会加快。G佛照还正在谋求欧司朗有关2万小时寿命的日光灯管、汽车前灯等3项技术的转让。依托欧司朗的全球领先技术，G佛照决不会满足仅仅致力于国内市场，“中国灯王”的“照明”范围还将爆炸性提高。
此外，G佛照生产的T5和T8的绿色节能灯管处于供不应求的状态。T8这一产品是由飞利浦引入中国，公司拥有23条生产线，月产量高达1500万支。公司投资6亿元的高明生产基地将在今年形成年产1.8亿支T8的产量。目前T5的生产技术已经完全成熟， 90%的产品开始出口。从今年8月份开始，公司会再引进两条T5生产线，届时T5将比T8创造出更多的利润。
远离价值中枢 上行空间可观
从周K线看，G佛照一向以高分红，股价长期稳定坚挺的超级蓝筹形象闻名于市场。股价始终处于以13元为中轴的箱体之中反复盘整震荡，具有极为强烈的抗跌性。正是因为该股历年来出色的业绩和走势，该股前十大流通股东全部为赫赫有名的投资基金，社保基金102和108组合也赫然在目。所以，该股的中线走势相当安全稳定。从日K线组合看来，该股在股改之前的走势相当凌厉，更是通过放眼市场少有的高比例现金分红方式完成了股改。在经过股改之后的短期阵痛之后，该股重新回到了震荡上行的格局当中。目前，该股成交量能与股价上涨节奏配合无间，考虑到股价距离常年价值中枢相距较远，因此股价上行空间相当可观！
(武汉新兰德 朱汉东)
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