G金牛(000937)：超越大同煤业的黑金

　　在深市IPO第一单中工国际宣布发行的时候，其关联股河北宣工(资讯 行情 论坛)出现连续涨停，股价短时间内接近翻番。而周末沪市第一单大同煤业也宣布准备发行。因此，与其关联，具有“黑色黄金”之称且未来具有大幅涨价题材的煤炭板块会否借机大幅炒作自然会引起关注。同时，新股的恢复发行正挑战A股市场原有的定价模式。中工国际已经确定其最终发行价高达7.4元，对应其05年业绩其发行市盈率为19.83倍。因此与大同煤业同为“黑色黄金”的G金牛(资讯 行情 论坛)目前市盈率仅10倍，一旦大同煤业高于10倍的市盈率发行， 它就极有可能因比价效应受到市场的追棒，而且与其远低于市场的平均水平，仅10倍的市盈率本身已极具投资价值。同时该公司大股东在股改时作出承诺其最低减持价格为8.71元，离其目前6.59元的最新收盘格仍有30%以上的上涨空间，最近部分股价远低于大股东承诺减持价格的个股如G海药(资讯 行情 论坛)等近期表现出色，这也为其带来较大的想象空间和题材。

　　一、沪市IPO第一单大同煤业有望为其带来比价效应

　　由于深市的IPO第一单为其关联股河北宣工等带来大幅炒作的机遇，这样沪市IPO第一单大同煤业的发行会否为其关联股煤碳板块带来炒作机遇自然值得关注。根据资料显示，由于资源的紧缺，煤碳价值的上涨，大同煤业去年的业绩非常优良，每股收益高达0.81元，而G金牛同样是一只业绩非常优良的煤良股，其05年全年实现净利润实现53,279万元，同比增长39.75%，05年每股收益为0.68元，今年第一季度已经高达0.15元，这样一旦大同煤业发行的市盈率高于G金牛，比价效应将有可能使认购不到新股的热钱介入炒作　G金牛。而且G金牛在煤炭行业处于龙头地位，其煤炭储量高达3.27亿吨主要用于冶炼、焦化工业中，具有非常强的竞争力，深受客户的青睐。同时公司地理位置优势突出,主要煤种可采储量约1.35亿吨，预计可采年限为18年，对应采矿权粗估价值约4.95亿元，每股对应采矿权价值0.63元。投资价值非常明显。

　　二、煤碳价格的长期走牛有望成为股价鳔升的助燃剂

　　近年来国际能源、资源的紧缺，价格的大幅飙升已经成为石油股和有色金属股大幅上涨的推动力，而由于能源的紧缺，国际石油价格的趋势是反复飙升，有投资分析大师已经预测国际石油价格将突破百元大关。这样，在未来世界各国争相寻求石油替代资源的背景下，市场对煤炭的需求将大增，煤炭的价值将会重新定位，同时，由于我国正处于工业化中期和新一轮经济周期的上升阶段，能源消耗强度较大。能源消费中煤炭占66%,到2020年，国内煤炭需求将在20亿吨以上。由此可以预见的相当长时期内，煤碳价格将会反复趋升，从而对煤碳股的业绩和股价提升构成支持。故作为价值严重低估的能源品种，特别是香港市场煤炭龙头中国神华(HK1088)目前股价已经超过港币13元多元,如果大同煤业发行出现较高的价格，巨大的比价效应将直接刺激国内市场煤炭股奋起直追。

　　三、第一批股改股，目前股价仍远低于大股东最低承诺减持价格

　　该股作为我国A股市场的第一批股改股，曾经受到市场的高度重视，在公司

股权分置改革过程中，作为唯一的非流通股股东(也是大股东)邢矿集团承诺，在2007年6月27日前，邢矿集团所持股份不得上市交易和转让；自2007年6月28日始至2009年6月27日止，邢矿集团可通过

证券交易所挂牌交易出售股份的数量为总股本的5%，即3933.95万股，但减持股价必须高于8.71元。而目前该股的最新收盘价格只有6.59元，远低于其承诺最低减持价格，以目前价格计算有30%以上的上涨空间，中线投资价值突出。因此值得重点关注。

　　(广州万隆 黄永耀)