G士兰微(600460)：填权行情一触即发

　　集成电路是高新技术产业发展的核心之一，其技术含量具有较高的附加价值。同时半导体集成电路在家用电器、军工各个领域都有广泛的运用，因此需求量很大 。在国内有很多电子企业年销售额达200亿-300亿元，但由于要支付高额的进口成本和专利费用，利润仅有2-3亿元；而英特尔公司仅依靠芯片技术所获得的利润，比世界前十位电子厂商的总和还要多。因此拥有自主知识产权对该行业的快速发展起着决定性的作用，而我国过也通过制定相关的政策表示了对产业进行大力扶持的决心。为推动行业的快速发展，增加信息产业创新能力和 国际竞争力，国务院曾发布了《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，即著名的18号文件。政策强调要把我国集成电路产业发展成为世界主要开发和生产基地之一。G大唐因股改期间大唐微电子的纠纷和解，公司重新夺回国内集成电路设计领域龙头大唐微电子这一优良资产，使得股改复牌当天最大涨幅达到63%。而技术上与大唐微电子并驾齐驱的集成电路行业龙头的600460G士兰微(资讯 行情 论坛)补涨潜力更大。

　　G士兰微(600460):是国内集成电路设计行业龙头，市场占有率仅次于大唐微电子。由于公司已掌握和拥有的技术可从事中高端产品的开发，核心技术在国内同行业中处于较高水平，在国内集成电路设计行业具有明显的竞争优势。另外，公司投资兴建的芯片生产线已建成投产，电路及分立器件芯片月产量已达到4万片，因而使公司拥有了集成电路领域利润最为丰厚的两块业务-芯片设计与制造，具有设计与制造的协同优势。公司子公司士兰集成电路与美国Sipex公司于06年2月27日正式签署合作合同，合作主要内容包括工艺技术的转移、生产设备的购买、产品许可、圆片委托加工等。Sipex公司的六英寸芯片生产线转移给士兰集成后，有助于士兰集成进一步提升工艺技术水平，提高芯片生产能力；同时Sipex公司授权士兰微在大中国地区生产和销售一部分Sipex的产品。与外资合作将进一步提升公司的

竞争力。公司将所持杭州士康公司61.8%股权转给Sicomm Technology Limited，预计本次股权转让的投资收益约为3320万元。这将直接提升公司的业绩。

　　但公司最具竞争力的还是其LED产业的突破。由于技术的原因，我国LED行业一直处于较低的水平。公司从决心进入LED这一市场便制定了明确的产业布局，从中游的芯片入手，逐渐延伸到上游的外延和下游的封装和应用，并通过和外资巨头进行合作， 提升整体水平。公司功率倒装LED芯片和倒装小芯片的试验阶段已完成，普通小芯片的蓝绿芯片也完成了试验，并送韩国市场通过(彩屏上应用)认证。预计公司2006年LED收入为5000万元，2007年超过1亿元。由此不难看出，该公司已步入快速发展期，06年一季报显示，其净利润与去年同期增长达399.33%，我们预测公司06、07年其业绩分别为0.4元/股和0.5元/股，目前价值明显低估。

　　该股因为基本面优良所以成为较早股改的品种，受当时大势低靡的影响，同期复牌G股出现了整体的大幅贴权走势，而G士兰微却独树一帜复牌当天就实际上涨，并在稍作休整后开始缓慢填权。在大盘上涨过程中该股逆市展开调整，走势极为独立，直到披露高分红方案才出现抢权行情。除权后便展开强势填权上攻行情，近期受大盘剧烈波动的影响，该股缩量强势盘整，后市有望重现填权走势。

　　(中广信息)