G华靖(600886)：QFII社保一起抢筹

　　大盘的强势震荡，难以改变个股大面积涨停的火爆局面，一些前期涨幅滞后的板块和个股，明显受到了市场热钱的猛烈追捧，大连热电(资讯 行情 论坛)的大幅飙升、惠天热电(资讯 行情 论坛)、明星电力(资讯 行情 论坛)的迭创新高，昭示着此轮行情涨幅严重落后于大盘的电力股，开始得到主流资金的关注，特别是在第二次煤电联动即将实施的重大利好刺激下，整个电力板块的全面爆发已如箭在弦，而在煤电联动中受益最大的绩优蓝筹G华靖(600886)，在QFII、社保及保险资金的哄抢下股价就即将井喷爆发。

　　1、煤电联动受益最大 超常规发展

　　公司作为国家开发投资公司旗下的电力旗舰企业，是国投系整合电力资产的重要平台，国投公司拥有的大量可供上市公司收购的优质电力项目，使公司获得了得天独厚的竞争优势。而公司在水火搭配机组结构上的优势，又使公司煤电联动中比其他火电类公司更加突出的优势：公司目前水电项目装机容量53万千瓦，占总装机容量的14.85%，04年水电利润贡献占利润总额的17.23%，05年占利润总额的28.63%，水电已经成为公司利润的重要来源。煤电联动后公司的水电项目可直接把相应提高的价格转化为利润，因此公司在煤电联动中的受益相当突出。同时，公司所属电厂主要分布在中西部地区，占权益总量的57%。一方面由于靖远和曲靖电厂是坑口电厂，节省了运输及其它中间费用，另一方面由于甘肃和云南省的运输不便，其所产电煤很难外运，多半只能本地消化，因此其煤炭价格涨幅远远落后于全国平均水平，所以相比其他火电类公司，G华靖在煤电联方面优势尽显，成为最大受益者。据权威机构测算，二次联动后全国销售电价平均提高0.0252元/度左右，这将使公司每股收益增加0.10元左右。即使不考虑增发，仅以公司现有投产、在建项目测算，预计公司06和07年的每股收益分别为0.71和0.72元，动态市盈率8倍左右，远低于行业平均水平，其投资价值相当突出。而随着近期全国第二次煤电联动的即将实施，公司的发展将进入朝常规阶段，其前景实在不可估量。

　　2、定向增发倍添活力 业绩持续暴增

　　其实，公司的定向增发题材也极具震撼力。近期，G国安(资讯 行情 论坛)、G综超(资讯 行情 论坛)等个股持续飙升，长牛走势相当突出，其爆发的根本原因就是定向增发，因此拥有同样强大的定向增发题材的G华靖就格外引人注目。公司计划增发募集约20亿以收购厦门华夏电力、淮北国安电力、北海北部湾发电等多家电厂股权，预计2006年即可完成增发，收购也将同时完成。届时，公司总装机容量将增加至593万千瓦，同比增长68%，权益装机容量将增加至241万千瓦，同比增长66%。而根据收购时间，这些增发项目将在2006年合并下半年利润，2007年后将全年发挥效力。据预测，公司增发项目将为2006、2007年增加发电量41.06和96亿千瓦时，增加销售收入13.34和31.28亿元，其对公司利润的贡献相当大，公司业绩将因此大幅增长。而如此优良的资产必定会获得重要战略投资者的青睐，其股价价值回归的爆发行情将相当猛烈。

　　3、QFII社保抢筹 加速拉升在即

　　二级市场上，该股绩优高成长的蓝筹素质深受实力机构的青睐，以QFII、社保、保险资金为首的主流资金大举介入该股，其投资价值相当突出。近期该股放量突破了震荡蓄势长达半年之久的箱体，做多动能快速膨胀，其加速拉升行情已一触即发，可重点关注。

　　(华泰

证券)