G超声(000823)：行业复苏业绩飞速增长

　　广发证券 杨敏

　　G超声(000823)作为国内印刷电路板行业的龙头企业，其产品已经是国内国产移动通讯手机印刷制版的独家配套企业，并且占有相当高的市场占有率，而同时，公司还是我国液晶显示器的生产基地，公司所控股的汕头超声显示器具有年产液晶显示器6万平方米、液晶显示模块100万套的能力，极大地分享了TN和STN液晶显示器及模块行业的快速发展所带来的 丰厚利润。在随着电子产品市场的不断回暖，公司未来的前景非常看好。另外，公司的规模效益随着在建项目的逐渐投产而增强，公司目前总投资31236万元液晶显示器新项目，生产厂房及配套设施已基本完工使用，显示器STN-LCD生产线、显示器LCM生产线都在05年正式投产，公司在液晶显示器方面规模效益显著，而公司总投资3200万元超薄及特种覆铜板项目二期工程已经安装完成并进行调试，由于超薄覆铜板及半固化片市场呈现供不应求的状态，因此该项目投产将必然给公司带来不菲收益。　

　　就行业发展来看，经过2001-2005年的行业深幅调整，大部分

竞争力不足的企业已经被淘汰，生存下来的都是具备较强竞争力的企业。全球片式电容、片式电阻长达五年的供需调整已基本结束，行业发展将进入新一轮快速增长期，目前行业复苏拐点已经出现。公司一季报显示，每股收益0.056元，主营业收入4亿元、增长51%；净利润2024万元、增长561%。4月15日公司公告显示，预计2006年中期净利润与2005年中期相比将大幅度增加100%至150%。主要原因:公司进一步发挥印制板和显示器新建生产线效能，契合行业景气程 度持续向好，公司印制板和显示器产品销量较大幅度增加；同时，通过不断优 化产品结构，提高产品盈利能力，使中期主营业务利润大幅度增加。

　　该股在历史上股性就相当活跃，在2004年初就有一波比较大的炒作，在见高8.16元后，震荡调整到2.75元。然后从2.75缓慢拉升，做了一个漂亮的平台后，主力再次用连续涨停的手法展开攻击，逼空行情昭然若揭。在股改后，短时间内，该股再次填权，成交量急速放大。复权后可以看出，股价已经逼近前期高点，目前的蓄势整理就是为再次突破新高做准备。KDJ指标低位金叉向上为行情的纵深发展提供了有力的支撑。日线上4连阳的攻击形态，说明主力已经按捺不住，后市新高可期待。