G深振业(000006)：未来两年业绩高增长

　　与地产板块的整体回调相反，G深振业(资讯 行情 论坛)(000006)股价保持良好的上升势头。对未来业绩高速增长的预期和不断调高的盈利预测支撑该股走势。据今日投资《在线分析师》，公司06-08年的每股盈利预测分别为0.76、1.14和2.24元，对应的年增长率分别为73%、50%和95%。虽然具备大幅增长潜力，但目前该股06年动态市盈率水平(06E)仅11倍，大大低于同类房地产公司14倍左右的市盈率水平。分析师对该股青睐有加，当前4位跟踪分析师中，3位建议强烈买入，1位建议买入，分析师给出的目标价为在10.5元左右，较目前价位有 25%的上升空间。

　　深振业是深圳的老牌

房地产企业，2005年进行主辅业分离后，甩掉了历史形成的施工行业资产包袱，2006年开始，公司主业集中纯粹，资产质量全面提高。06年一季度，公司实现主营业务收入20715.2万元，完成利润总额4079.3万元，同比增长347.6%，实现净利润3619万元，同比增长130.65%。主辅业务剥离对公司未来业绩产生了深远影响，将极大地推动公司房地产开发业务的拓展。

　　经过近两年的开发，振业作为深圳地区性品牌的影响力明显提升，建筑节能成为振业楼盘品质特色，良好的财务状况也保障了公司的持续土地获得能力。公司目前在建和储备建筑面积达到260多万平米，其中110万平米位于深圳，在建的振业城和星海名城均为50万平米以上体量的大盘，拥有较高的知名度，是公司06-08年业绩高速增长的基础和保障。

　　管理层激励明朗可能构成近期上涨催化剂。公司股权激励方案已获国资委批准，预计上半年内将能正式过户至管理层名下。股权激励一旦石头落地，将可消除管理层对于股价上涨的主观障碍，有利于公司业绩的充分释放，预计相关消息有望成为股价上涨的催化剂。

　　风险提示：一季度宏观经济环境呈现出局部过热态势，固定资产投资增速高、银行新增信贷量大，部分地区

房价涨幅居高不下，因此，不排除未来出台抑制房价上涨的政策措施，可能对房地产类公司造成不良影响；公司

房地产业务开发与销售仍具有一定的不确定性，特别是深圳地区房价的持续大幅上扬可能导致房地产泡沫和风险性的增加。