11家券商分析热门板块并推荐8只潜力股

　　申银万国：关注IPO产生的短期市场风险

　　中工国际IPO的启动标志着新老划断迈出了“三步走”的最后一步，也是市场最为关注的一步，同时，也可看作是中国证券市场已步入一个崭新的全流通发展阶段，融资功能的全面恢复。从“首家”IPO选择了过会相对较晚的中工国际来看，管理层对IPO恢复比较慎重态度。选择中工国际，不仅在于其发行规模在中小板中相对较大，也可能更注重的是该公司经 营规模、业绩以及市场影响度等情况。

　　从中工国际发行方案来看，恢复之后的IPO仍然遵循的是05年初开始实施的《首次公开发行股票试行询价制度》。但是，值得注意的是，全流通下的新股发行价格如何定位，是否会与股权分置时期形成较大差别，这将可能影响未来IPO市场的整体收益水平。同时，此次中工国际的发行也将对市场资金进行一次初步的检阅。

　　IPO恢复发行短中期对市场偏负面，中期利好。流动性泛滥是导致股票市场大幅上涨的核心原因，因此供求关系对市场的影响意义重大。随着定向增发，增发，IPO的开始股票供给逐步增加，市场供求关系从单向进入平衡。投资者应密切关注发行的进度，尤其是中国银行的发行。另一方面，美联储的未来加息次数值得关注，二季度是全球股市的敏感期，近期的大幅波动只是开始，投资者应对此进行行业的结构性调整配置。

　　国信证券：有色金属--短期调整无碍长期价值

　　五一后，金属价格出现了连续大幅度上涨，而受加息预期影响美元指数反弹，引导黄金等价格的回落，进而带动基本金属价格的大幅度回调。

　　由于大量获利盘的存在，此轮金属价格的下跌属于美元反弹这一短期利空因素下市场正常的调整行为，并不表示金属牛市的终结，原因是美元的中长期贬值趋势未变，资本市场的流动性过剩未变，更为重要的是全球金属的供需关系也并未发生根本性的转变。从金属价格整体趋势和估值的角度看，完全依据金属期货价格走势操作股票的短期行为是存在一定的非理性。需要指出的是，目前市场上金属类股票价格跟随金属期货价格变化过于紧密，从而形成有色板块股价大幅度上下波动的局面，更凸显了短期行为中的非理性。

　　有色金属短期调整无碍长期价值，继续看好锌类资源股以及业绩增长稳定的深加工类有色股。维持对G宏达、G中金、新疆众和、G宝钛、G厦钨、G锡业、G铜都“推荐”的投资评级，以及G南山、G鲁黄金“谨慎推荐”的投资评级。

　　凯基证券：金融行业--中行为国内行业提供示范

　　近期周遍市场已经开始重拾升势，而国内的市场经过两天的调整之后也出现企稳。投资者预测国内市场会开始继续第二波上涨，而金融股在第一波上涨时并没有太多的表现，在此轮上涨中存在补涨的可能性。中行在香港募股完毕，上市定价在招股价的上限，这对国内的银行股有明显的推动作用，使得国内的银行股的定价也会水涨船高。

　　招商银行将于下半年在香港发行H股，估计招行在香港发行的的价格会同步上调，而国内的市场价就会有向上的预期。招行到香港发行新股后，未来3年公司的净利年均复合增长率为30.8%，资本充足率可以达到11-12%。而招行1Q的业绩也表现靓丽，相信2Q的业绩也会有不俗的表现。

　　尽管招行上市初期会稀释EPS，但是可以提高公司的每股净资产，由于银行股的估值基于P/B-ROE的结构框架，所以H股的发行将为A股的股价上涨提供动力；公司06、07年的每股净资产可达到2.89元，3.32元，所以未来合理的价格应该在8-9元间，维持招行“增持”的投资评级。

　　中信建投：新疆众和--合理估值应在31.2元左右

　　G众和是世界上最大的高纯铝供应商。技术优势明显，拥有精铝、电子铝箔、电极箔一体化深加工核心技术的自主知识产权。经过几年的发展，已经形成“煤—电—铝—新材料”完整产业链。

　　公司自备电站总装机容量5*2.5万kw，目前已投入使用近五年时间，电价在0.22元左右，远远低于同行业平均电价水平。公司高纯铝产能已经达到2万吨，电子铝箔1.2万吨左右。高纯铝和电子铝箔的毛利率一直保持在40%左右。目前公司生产的铝锭基本上全部用来进行深加工。随着未来几年我国军工、航空业的迅速发展，高纯铝的需求也会保持旺盛增长。公司的高纯铝和电子铝箔还有进一步产能扩建计划。08年后公司将进入第二轮业绩高增长期。

　　预期06-07年EPS分别为0.88元，1.56元。给予20倍市盈率比较合理，公司合理价位是31.2元，因此给予投资评级“买入”。

　　银河证券：亿城股份--位置极为优越 品质独特

　　亿城股份目前项目进展顺利，万城华府项目二期、三期将分别于2006和2007年进行结算，目前二期价格已达到2万元/平米以上，该项目自去年下半年封盘后，至今年4月16日才开盘，价格大幅上涨，由于位置极为优越，品质独特。目前成为万柳地区的最高档住宅。

　　公司在6月初将进入股改，由于公司第一大股东持股仅29.36%，并且是通过竟拍买入，成本较高，因此公司股改时送股比例不会多。公司计划推出大股东注入资产＋送股＋业绩承诺的综合股改方案。本次大股东注入的资产可能是东二环附件的土地，有利于公司增加土地储备，保持公司的持续稳定增长。目前公司除东二环地块外，有可能在国贸附近取得土地。

　　维持前期对公司06年的盈利预测，预计净利润在1.6亿元以上，每股盈利0.58元。同时由于北京和天津房价涨幅较大，调高对2007年盈利预测，预计净利润在2亿元左右，每股盈利达0.70元。采取15倍的保守市盈率计算，按照其06年的每股盈利预，同时考虑其股改因素，目标价位应在9元。维持“买入”评级。

　　中投证券：G柳工--未来3年将保持20%-30%增长

　　G柳工创建于1958年，至今已有48年的历史。数十年来，柳工的发展史构成了中国工程机械发展史的重要篇章，被誉为中国装载机的摇篮、“行业排头兵”。

　　“十五”时期，公司出现了加速发展的趋势，无论是销售规模、市场份额、盈利水平还是人均劳动生产率均稳居行业的首位。“柳工牌”装载机荣获行业第一批“中国名牌产品”称号。同时，公司挖掘机销量近几年持续增长约50%至120%，有从战略性业务向第二大核心业务转化的趋势；而国际业务也不断拓展空间，产品出口2004、2005年持续增长超过150%。

　　作为龙头公司，将在新的一轮行业景气周期中充分受益和发挥其优势，预计今后3年公司业绩可保持20至30%的持续增长。预期06-07年每股收益分别为0.57元、0.68元，合理估值应在8.00至9.00元。维持投资评级“增持”。

　　国金证券：G云铝--未来三年盈利将持续增长

　　G云铝在国内同行中首先实现从铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工的一体化产业链，公司控股的文山铝业目前拥有的探矿权已经超过10个，意味着未来云铝控制的铝土矿资源将不断增长。

　　云铝有望成为业绩连续增长三年的公司，主要理由为：预计06~07年电解铝和氧化铝的价差将持续扩大，云铝的氧化铝采购长单比例价格也将趋于下降，预计07年云铝的氧化铝长单比例价格将由06年的20%左右下降到18%左右；06~08年云铝的电解铝产能将持续扩大：06年云铝的电解铝产能为40万吨，07年将达到50万吨，预计云铝06~08年电解铝产量将分别达38万吨、42万吨和50万吨；08年起文山州氧化铝项目投产，预计08年文山州氧化铝项目将产出30万吨氧化铝，09年将达到60万吨。

　　上调07~08年的EPS到0.873元和1.115元，维持06年EPS0.09元。考虑到公司控制的资源价值以及未来三年盈利的可持续增长，公司股票价格已经被远远低估，维持前期的买入建议。

　　长江证券：G天成--收购天成大洋进入新能源行业

　　G天成公告：收购天成大洋能源个人的股权的议案；大洋能源公司投资建设年产40万吨甲醇，20万吨二甲醚项目的议案。公司将非公开发行股票4600 万股，募集资金不超过4 亿元。一是用于增资大洋能源新建40万吨甲醇和20万吨二甲醚项目，同时引进战略投资者北国投；二是用于甲醇和二甲醚项目配套煤矿所有权的完善和技术改造。

　　天成大洋是公司发展煤化工新能源的平台，公司从此进入新能源行业。该项目是山西省“十一五”规划项目，竞争优势明显：公司还将在煤矿上获得约5亿吨储量的主焦煤资源，为公司的煤化工打下煤炭资源的基础。二甲醚具有优质、安全、高效和环保的特点，符合中国能源战略发展的原则，可以作为最清洁的民用燃料；还可以用作车用燃料，除此之外还可以用于发电和在燃料电池方面的应用。

　　假设公司IT行业稳定增长，而主焦煤未来的年产量06、07和08年分别为35万吨、100万吨和100万吨，分析师预测公司未来的每股收益为0.70元、1.1元和1.5元，加上公司09年之后在新能源领域的增长，公司的目标价格为20.5元。给予公司“推荐”的投资评级。

　　民族证券：东方电机--合理估值应在20元左右

　　G东电2002年的产能是500万千瓦，现在年产量达到2500万千瓦。05年公司共生产发电机组2027.75万千瓦，收入30.38亿元。

　　目前在手订单超过180亿元，折算成发电机功率为7000万千瓦左右。这些订单全部均已开工，基本不可能取消，但有可能延后。火电订单井喷行情已经过去，未来新增订单将减少。水电订单刚起步，未来订单将逐步增加。在2005年57亿元的新增订单中，水电有32亿元，火电只有25亿元，水电订单已超过火电，未来几年公司都将是这种情况。预计2006年水电订单会继续增长，2007年水电订单将达到一个高峰。

　　初步预计公司06-07年每股收益在1.60元，2.00元。尽管公司属于周期性行业，但由于发电设备周期较长，而公司业绩高峰至少要到2007年才会到来，因此未来两年公司仍是安全的投资品种。以10倍市盈率计，合理估值应在20元，因此建议谨慎增持。

　　平安证券：G稀土--行业全面整合 迎来发展良机

　　G稀土控股股东包头钢铁公司是我国大型钢铁稀土联合企业，100%拥有我国内蒙古包头白云鄂博稀土矿。包头钢铁公司除钢铁外，还拥有采选、稀土中间合金冶炼、混合稀土制取、单一稀土分离和稀土金属制备等配套的稀土工业生产体系。

　　公司稀土精矿的生产具备绝对成本优势，相信在国家宏观调控政策得到严格执行的背景下，稀土精矿价格将逐步回升，届时公司产品毛利率将得到大幅度提高。受下游钕铁硼磁性材料需求的拉动，06年氧化钕和金属钕价格走势强劲。公司氧化钕产品因此受益，是公司最为盈利的稀土中间产品。随着产品价格的提高，公司稀土中间产品的毛利率也将得到提高。公司将进一步集中主业、整合资源、优化配置、做大做强，确保稀土行业龙头地位。

　　预测公司06、07年的每股收益分别为0.09元和0.19元。在我国稀土行业迎来全面整合之际，公司作为我国稀土行业的龙头将迎来最佳的发展时机，公司在稀土资源控制上的绝对优势将在未来得到充分的发挥。给予公司“推荐”投资级别。

　　海通证券：G南糖--糖价趋势向上 下跌可买入

　　G南糖股价一周连续下跌，公司股价下跌与市场传闻、机构投资者获利出局以及商品(铜、铝)市场的大幅下跌有关。

　　国际糖价的走势与铜铝并不相同。如果认定商品价格与股价是联动的，那么近期糖价的表现决不应该导致G南糖大幅下挫。5月国储第一期拍卖价格再次上扬，奠定长期走高趋势。夏季来临，消费旺季日趋临近。库存较为薄弱的商家存在必然的补库要求。在新榨季开榨前，国内糖价向上拓展将是必然。

　　假设新榨季开榨后，公司的销售价格下降至4450元/吨，则每股收益为0.99元。假设07年平均销售价格4400元/吨，因产量的提升而销量上升至51万吨，保守的每股收益为1.05元。如果采用4600元/吨的平均销售价格，则07年每股收益达到1.21元。丁频认为公司股价经过30%以上的充分调整，现在又面临着良好的介入时机，以昨日收盘价计算，公司的P/E06仅有12.03倍，而有色金属的龙头企业P/E06达到19.3倍。建议买入，目标价17.82元。

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