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大盘虽然在千六附近连续收出两根小阳线，但由于成交量大幅萎缩，股指高位震荡调整的风险依然存在。在这种特殊时刻，使资金能够安全获利的操作模式至关重要。而权证板块由于T+0操作优势，正成为短线资金主打目标，特别是认沽权证作为稀缺做空品种有望受到大资金阻击，可关注两市最具投资价值的认沽权证038003华菱认沽权证，其内在价值高达一元，且时间价值较为可观，目前1.4元的价格并不能完全反映其合理定价，在正股同比业绩大幅下滑、股价预计将大幅下跌的背景下，华菱认沽权证的内在价值将与日俱增，有望受到大
资金猛烈炒作。华菱认沽权证最大的闪光点是其高达1元的内在价值。在两市15只认沽权证中其内在价值最高，然而其1.4元价格却只排在倒数第五的位置。与之相比，内在价值为0甚至为负值的万华、中集权证的价格却高高在上，反差惊人。是金子总会发光，内在价值最高的华菱认沽权证的优秀品质必然被实力挖掘，未来价格有大幅飙升的可能。华菱认沽权证的内大价值与G华菱的股价息息相关。G华菱股价越跌，则华菱认沽权证的内大价值就越高。G华菱的股价则受制于其业绩。从G华菱一季报看，今年一季度每股收益仅仅0.028元，比05年同期0.183元的业绩大幅缩水85%，中报业绩预计将受此影响而产生滑坡。G华菱的动态市盈率高达35倍，远远高出钢铁行业平均12倍左右的市盈率，因此其后市走势预计将是跌跌不休的价值回归之旅。一旦其跌回3元下方，华菱认沽权证的内在价值将大幅上涨。此外，国内钢铁行业正处在下降周期，需求下降，钢铁产品价格下跌，整体盈利水平下滑，因此整个钢铁板块的股价继续下跌的风险较大。这反而使认沽权证的价值得以提升。大盘震荡之际，大资金开始疯狂介入权证，每天都有暴涨品种出现。华菱认沽权证连跌三天，正所谓物极必反，飙升之日已近在眼前。
(大摩投资)
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