保牌战役全线打响 重组好戏精彩不断

　　兵法云“谋定而后动”！因此大盘震荡调整行情中应当以积极调整持仓、转换投资理念为尚策。东湖高新、延边公路、爱建股份、华联超市等借壳上市概念、回购概念、举牌概念在近期的火热炒中大放异彩，显示出丰富的重组题材所带来的巨大财富效应。以并购重组为代表的一批中低价重组股的迅速崛起有望成为下一阶段市场的主流热点。

　　保牌战役即将打响 重组好戏精彩不断

　　在目前盘面中，一方面因为未股改的题材股已成为稀缺资源；另一方面因为已股改或进入股改程序的个股已树立了极强的“股改赚钱效应”。而目前两市共有100余家ST类公司，但迄今为止完成股改的仅有9家，绝大多数尚未进入股改程序的ST股就成了“稀缺的股改资源”。而该板块最大的特点就是因股改而被赋予了历史性的重组题材，不少亏损累累的投资者更是冀望能借助手中的ST股股改而“一举翻身”，其中首推 G*ST环球(资讯 行情 论坛)股改复牌首日大涨179%的例子更是让ST公司的股改充满了诱惑。而随着近期股改程序进入最后阶段，ST公司股改已经无法逃避。管理层对ST上市公司下的 “最后通牒”既是压力又是动力更是吸引力。而市场上没有哪个地方政府愿意看到自己的上市公司被踢下，因此，近期整个ST板块就形成了一场轰轰烈烈的为“保牌”而进行的重组战役。而资产重组所带来的重新估值得魅力正是吸引了近期市场上众多逐利资金的纷纷涌入。在市场震荡调整之际，短线资金开始回流到前期严重滞涨的品种当中，而经过充分释放业绩风险之后ST板块无形当中则形成了较大的补涨空间。近期低价重组板块正在迅速崛起成为短线逐利资金的活跃的爆发地，除了重组与股改相结合的而大涨110%的GST三元走出了中线

　　走牛的独立行情之外，近期ST大庆、ST万鸿(资讯 行情 论坛)、ST烟发(资讯 行情 论坛)、ST星源(资讯 行情 论坛)、ST古井(资讯 行情 论坛)等等具备重组优势的优质课资源个股都走出了连续爆发式的行情。低价重组股显示出了异常强大的财富示范效应，这将进一步对游资热钱产生强烈的吸引力，后市重组股的好戏有望精彩不断。

　　股改凸显小盘重组股的战略投资价值

　　应该说，回顾管理层对上市公司重组的支持是重组题材长盛不衰的重要基础。很明显，上市公司并购重组的速度还将加快，重组题材炒作的土壤也将更加肥沃。毋庸质疑，政策面向资产重组的逐渐倾斜，将为资产重组股在二级市场上重新恢复“夕日本色”奠定良好的基础。纵观中外历史，股权之争和收购大战往往是最激动人心，无论是历史的“宝延风波”还是百大在银泰系的争夺下股权争夺都成为个股股价腾飞引擎。而在股改引发全流通之下结构性调整必然会引发部分股权分散的上市公司的股权争夺大战，这样在股改可以“重组+股改”的政策背景下，一些小市值低价股的壳资源价值不但被大大提升了，并且个股股价也将受益股权争夺所带来直接刺激。由于此时公司市值较小，进行收购成本很低，因此，在股改的大背景下，一些低价小盘股有望迎来一轮重组高峰，这就意味着许多公司的基本面将出现本质的改观，而在一个有效率的市场内，基本面的改善必将伴随着股价的上扬。从这一方面分析，目前部分低价小盘重组股面临的就不仅仅是短线机会，而是具有一定的战略投资价值。

　　其中ST大通(000038)就是一只具有优质壳资源的低价重组飚股，公司在2006年的首季度季报中明确承诺，公司已与方正证券有限责任公司签订了

股权分置改革保荐协议，并且对股改方案做出了部分调整，不排除安排资产置换的可能，将于6月30日之前进入股改程序，向深圳交易所上报全部股改资料。目前距离6月30日所剩的交易日不多了，ST大通的股改抢权已进入了倒计时状态，公司的股权结构非常微妙，第二、三大股东的股权之和恰好刚刚超过方正延中所持股比例，这也就意味着，这两家公司一旦联手，则ST大通的股权之争也就随时可能爆发，所以市场对其即将推出的资产置换的股改方案必然是疯狂追捧的！走势上看，该股前期探明底部后快速放量反攻，形成了典型的V型反转形态，近期更是连续放量向上攻击，标志着其底部报复性反攻行情已经展开，后市可重点关注。

　　(渤海投资 周延)