G开滦(600997)：预演大同煤业火爆招股

　　IPO开闸在即，而近期媒体屡屡暴光的大同煤业即将招股，必将引发数以百倍计的资金哄抢。个股申购的倍数神话将从此产生，由于该股将可能是最流通背景下的第一品种，国内市场从来就是“暴炒第一”的说法。鉴于此，我们必须先知先觉先下手为强，果断介入仍处于低估状态的相关个股，特别是同属一个行业的煤炭股：G开滦(600997)，比照国际市场煤炭18倍市盈率计算，该股股价至少仍有翻番的潜力。15元的预期比照目前不足8元的股价，其爆发潜力一目了然。

　　投资亮点之一：储量丰富 优势独特

　　G开滦(600997)自去年6月份上市以来，凭借其独特的优势，经营业绩持续提升。2004年作为成份股进入上证180(资讯 行情 论坛)指数，2005年度公司预计净利润较2004年度增长50%以上，充分显示了稳健的成长性。我国能源结构是富煤、贫油、少气，这一状况决定了以煤炭为主体的能源结构在较长时间内不会改变。由于煤炭资源的不可再生性以及经济发展对煤炭需求的拉动增长，国内的煤炭供求矛盾突出，近年成为国民经济发展的瓶颈。G开滦其控股股东开滦集团，已有百年历史，素有“中国煤炭工业源头”和“中国北方民族工业摇篮”之称。而G开滦是开滦集团在新世纪全力打造的企业旗舰。公司依托独有的资源储备和区位优势，凭借开滦集团的强大后盾，在市场、技术、管理等领域具有深厚的积淀，已成为我国著名的肥煤生产和加工基地，有望成为富有持续竞争能力的现代化综合资源型企业。G开滦主要产品精肥煤是我国稀有的炼焦煤资源，是炼焦用为中不可或缺的稀有基础配煤，被喻为“工业味精”。在我国现有煤炭经济可开发剩余可采储量中，肥煤的储量不足4%。 G开滦肥煤储量丰富，具备规模开采加工条件。根据2000年10月30日(储量评估基准日)的探测数据，已探明的肥煤实际可采储量为47893万吨，占全国已探明煤储量的10.89%，剩余可开采年限为61.7年。

　　投资亮点之二：区域优势 前景辉煌

　　G开滦地处我国主要经济区域环渤海经济圈腹地，交通便利，工业基础雄厚。焦化、钢铁等煤炭下游产业发达，具有明显的经济区域优势。公司与宝钢、鞍钢、首钢、唐钢等国内大型钢铁企业和上海焦化及国际钢铁巨头浦项制铁等都建立了稳固的战略合作关系，商誉卓著，品牌享誉海外。公司拥有的这些综合优势，为其制造了持续有效需求，为公司长期发展提供了最有效的支付与重要依托。 2005年公司发行新股募集资金主要投向3个项目，这3个项目紧张相对顺利，预计分别在近一左右年陆续投产。吕家陀煤矿技改完成后可以提高煤炭产能70万吨左右，范各庄选煤厂技改完成后可以提高精煤洗出率，这两个项目预计06年可以产生效益。焦化厂项目在2006年底预计可以完工，形成年产110万吨焦炭的生产能力，以上项目的陆续投产将成为公司未来利润增长的新兴来源。

　　投资亮点之三：替代能源 技术领先

　　煤炭和石油是最基本的能源，与石油相比，我国的煤炭储量要高得多，可靠性更强，战略地位更加突出。在国际能源紧张的大环境下，作为基本能源之一的煤炭的重要性和稀缺性日益突出。而且作为目前石油的唯一可替代能源，在油价高歌猛进的背景下，煤炭价格大幅度下降是不现实的。很多基础化工饲料比如PVC等，除了乙烯裂解法生产之外，也同样可以通过煤化工来生产。在油价低于30美元时，裂解法生产成本低，高于30美元时，煤化工的成本优势更明显。在国际油价长期上涨的背景下，煤炭的替代作用和替代优势会日益突出。作为行业龙头企业，公司的采掘机械化程度已达到100%。洗选技术力量雄厚。生产技术和装备水平处于中国煤炭工业前列。近年曾获得数十项国家级、煤炭行业和省级科技进步奖。同时在传承开滦百年独特而深厚的管理、技术和文化底蕴的基础上。注重以全新的思维和理念推进管理创新。按照建立现代企业制度要求积极推进管理体制、组织形式、运行机制的整合、理顺和改革。着眼于管理文化的再造和管理制度的创新。建立健全内部控制体系、机制和制度。为公司的持续稳健成长提供了体制和制度保障。

　　投资亮点之四：翻番潜力 疯狂爆发

　　该股股改之后市盈率将由12.6倍左右降至9.2倍左右。而目前国际煤炭企业的市盈率在18倍左右，比照而言，G开滦的市盈率水平仅为国际水平的一半，其低估程度可见一斑，照此分析，其股价至少应在14元以上。可其目前股价不足8元，近50%的上涨空间对任何投资者的诱惑都是难以抗拒的。二级市场走势分析，该股在4月底发动的狂飙行情显然就是看到了这种潜力的机构所为，然后利用股改的自然除权洗净浮筹，近期该股明显起稳，即使在昨日的爆跌中也强势依然，目前其换手率一直维持在较高水准，主力动作非常之大，洗盘的意图看来已经初步完成，新一轮的疯狂行情已经是一触即发，投资者可密切关注。

　　(浙江利捷)