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金美林投资
G东控(000828)：公司在东莞市政府主导下，进行了资产重组置换，涉及莞深高速(资讯 行情 论坛)一、二期资产近22亿元规模，经营变更为东莞高速公路以及其他公用设施的投资、开发。众所周知，在我国，高速公路业有"印钞机"美誉，其具有一定的垄断性，可以避开激烈竞争给公司带来的经营风险。公司在置换完成后2004年业绩迅速超过2003年的一倍
，显示该资产优异的盈利性。2005年业绩继续向好。由于广东东莞市经济发达，全国人均汽车保有量最高，达到26辆/百人，加之公司目前托管经营了莞深高速三期，今后几年这几条路都将与数条在建高速公路连接，这将为公司业绩稳定增长打下良好基础。
目前莞深高速的通行车辆约80%还是东莞本地车辆，且以客运为主(货车比例仅约35%)。贯通广州后，过境货车(尤其是收费较高的大型货柜车)的比例将会有明显增大，莞深高速车流量有望同比提升30%以上，单车收入也会进一步提升，保守估计其提升幅度应不低于10%。2008年莞深高速全线贯通后，公司车流量将呈现爆发式增长，2005年经营现金净流量也达到3.62亿元。我们知道，外资最看重的投资回报就是现金派息，因此，具有高派息能力的G东控很可能成为外资并购的首选对象。同时公司第一、第二大股东持股较为接近，也为该股增加了朦胧的想象空间。而随着全流通市场的即将到来，以及证监会近日鼓励阳光并购的有关办法的出台，公司潜在的外资并购题材值得高度关注。
二级市场上，2006年第一季度报告显示，包括易方达、博时裕富等投资基金大幅增仓，表明主力机构对其投资价值的高度认同。该股在股改除权后表现一直十分低调，走势远远落后于大盘。近期形成了一个小圆弧底形态，周三顺势缩量洗盘，后市有望展开底部大幅反攻行情，可重点关注。
(金美林投资 黄?宏)
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