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随着以有色金属板块为代表的资源股受国际商品市场波动进入休整期，市场主力开始挖掘前期涨幅不大的品种，尤其是尚未股改的个股，股改含权激发了市场的抢权热情，特别是一些大股东实力雄厚而基本面一般的未股改公司，往往在股改同时会进行重组，更提升了想象空间，比如600610中国纺机，由于市场传闻上海电气集团有收购它的计划，两周涨幅超过70%，实际上，上海电气集团旗下公司如600619G海立、600841G上柴近期表现都极为活跃，而最值得的关注则是近期将披露股改方案的600835上海机电。
实力股东锐意进取 资本市场大张旗鼓
上海机电(600835)的大股东上海电气是上海电气集团旗下管理集团核心资产的国有控股公司，于去年4月在香港上市，上海电气注册资本91亿元，集设计、制造、销售为一体，能承担设备总成套、工程总承包项目。产品覆盖电站及输配电产业、机电一体化产业、交通运输设备产业、环境保护产业。公司为国家一系列重点工程如西部大开发、西电东送、西气东输、长江三峡工程提供优质产品和服务，目标是成为中国第一、国际一流的装备制造业大集团，实力极为雄厚。而公司的实际控制人上海电气集团近年来一直致力于通过资本市场的并购整合优化集团产业结构，提高经营效率，上海电气(HK2727)的上市只是上海电气集团资本市场纵横捭阖的一环而已，在上海市政府的扶持下，大股东先后将G海立、ST自仪等收入囊中，同时还计划整合中国纺机，并购整合将有利于上海电气集团延长产业链，提高盈利能力。上海电气集团一直在对上海机电进行整合，陆续对非主营资产进行转让，致力于将其打造为旗下机电一体化产业的旗舰企业。目前上海电气集团旗下尚有相当比例的机电一体化资产，极有可能注入上海机电。
主营业务突出 发展前景广阔
机电一体化学科是将微电子技术、计算机控制、激光技术和信息技术应用于机械工程领域的一种新型的学科，它体现了现代科学的学科交叉性和融合性的鲜明特点，应用极广。公司控股的上海三菱电梯有限公司(SMEC)现已成为国内规模最大的大型电梯产销企业，总资产46.5亿元，20年来资产规模增长了63倍，市场份额基本维持在15-17%的范围内，毛利率高达22%，公司已延长了与三菱的合作到2026年，最近公司还出资15亿收购上海三菱电梯工程技术有限公司40%股权。上海三菱电梯工程技术有限公司主营配套生产电梯、扶梯和自动人行道的主要零部件，通过收购，公司的电梯产业规模扩大，盈利能力增强，中国的高速发展使得电梯市场需求旺盛，电梯产业发展前景看好。上海金泰工程机械有限公司是地质部定点生产水文水井钻机、石油钻机等产品的企业，拥有独立的设计创新研发能力，产品在国内享有盛誉，并远销埃及、越南等国家和地区，销量在行业内占领先地位。公司参与了浦东国际机场、磁悬浮高速铁路、青藏铁路、上海、天津、南京地铁地基等国家重点工程的建设。通过收购上海金泰，公司涉足近年来蓬勃发展的专业化机械设备制造领域，获得了新的盈利增长点。公司下属上海焊接器材公司是中国焊材行业规模最大的专业生产经营企业之一，多年来为长征二号E火箭、大亚湾核电站、上 海磁悬浮列车等重点工程研制并提供了优质专用焊材。
股改＋优质资产注入提升想象空间
公司盈利下滑主要是因为参股公司亏损所致，近年来，公司一直在调整产业结构，剥离盈利能力不高的非主营业务，目前公司尚未股改，由于大股东去年才在香港上市，公司实际控制人上海电气集团为平衡H股股东和A股股东利益，在大股东旗下其他上市公司如600841上柴股份进行股改时另辟蹊径由上海电气集团以现金支付对价，此前600627上电股份因送出率不高方案被否决，上海电气集团极有可能在以现金支付对价的同时注入优质资产，既有利于尽快达成产业整合的目标，提升上海机电的盈利能力，又能获得股东的认同，使得股改方案顺利通过。股改对价预计不会低于上柴股份最初10派15元的水平。在公司四月末披露年报并表示将于近期进行股改之后，该股便受股改预期的刺激加速上扬，打开了上升空间，近两周来，该股一直在6——7元的区域强势整理，上周五和本周一连续放量上攻创出新高，加速迹象明显，后市有望掀起主升浪，成为上海本地重组股的领头羊，投资者可重点关注。
(世基投资 汪涛）
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