广州万隆：封转开迎来最佳的炒作时机

　　在价值回归，价值重估的大旗下，沪指由998点升至1678点,升幅高达68%,市场不少个股经过大幅上扬后已经脱离其投资价值，有报道说，两市的平均市盈率约50倍，而且,从技术上来看,成交有减弱的趋势,RSI、KDJ已经在高位形成了双头并向下穿了超买线，DMI、MACD中线的指标仍有调整的趋势大盘, 另外,这波行情的两大龙头板块房地产遭到政策调控,有色金属遭遇国际期货市场暴跌也有可能对大盘造成不利影响,可以说，阶段性行情已进入尾声,所以投资者操作上一定要谨慎,减少和控制仓位，当然，也不否认有相当个股仍具投资价值。同 时因现在市场人气较旺，令大盘能在高位维持一段时间，市场有局部行情.综合各方面考虑,行情尾声封闭式基金已经迎来最佳的炒作时机。

　　一、历史经验证明价值规律最终会起作用

　　在国际化视野和价值重估下,近期A股市场产生了飙升行情,目前两市不少个股由原来的价值投资已向价值投机转变,,当前, 国内54只封闭式基金加权平均每份额的折价率约为39.14%。截至5月18日，美国封闭式基金溢价的有34只，占到19%，可统计的180只封闭式基金加权平均每份额的折价率为5.27%，美国市场折价率最高的基金是LDF US，折价率为22.08%。从历史经验来看,价值规律最终会起作用,所以封闭式基金有望在价值回归的大旗有望产生一波可观的行情.

　　二、“封转开”的传闻和预期越来越强烈

　　对于大批数年后才会到期的大规模基金投资者而言，提前封转开是其可以期待的最为重大的利好。近期“封转开”的传闻和预期越来越强烈,有媒体透露，证券投资基金“封转开”闸门有望逐渐开启。某只即将到期封闭式基金的"封转开"方案近期已获监管部门原则同意，数只将于明年到期的封闭式基金也已报送方案，正等待批复。虽然暂时只是传闻，但却有令人相信的理由。以往在熊市背景下，基金“封转开”事宜一直是管理层的“心病”，主要原因是担心基金持有人在存续期满后选择向基金管理人大量赎回基金份额，基金在面对巨额赎回时，被迫大量抛出股票，造成净值缩水，并引起市场波动。但最近市场发生可喜变化,牛气的氛围, 两市高达800亿的日成交，即使30亿的份额的大盘基金基本对大盘构不成冲击, 另外,近日基金发行再次迎来了"井喷"现象；百亿基金再次诞生,广发策略优选基金提前结束募集。募集基金份额高达184.18亿份，可以想象，如果由百亿基金以一定的折价优惠接盘折价率较高的封闭式基金将是一个双赢的局面,因为它可大大节省百亿基金的建仓成本和时间,正如 "新老划断"只能在牛市中进行一样,现时是解决封闭式基金被边缘化和试点“封转开”的最佳时机。

　　三、技术上有补涨的要求

　　近几周来，基金指数(资讯 行情 论坛)表现均落后于股指。上周上证指数(资讯 行情 论坛)上涨3.55%，深市基金指数的涨幅为2.16%，沪市基金指数涨幅为2.88%。截至5月19日，54只封闭式基金净值增长率平均值是42.93%，期间上证A股指数(资讯 行情 论坛)上涨了42.75%。考虑到封闭式基金80%的持股限制，封闭式基金平均业绩好于大盘，超越基准8.73个百分点。所以一方面封闭式基金有价值回归的要求，另一方面，技术上也有补涨的要求

　　据统计，节后流入封闭式基金的资金有57亿多，这股来势汹汹的资金绝非散兵游勇，在股市大涨的诱惑下毅然转战封闭式基金市场可见其有备而来。而QFII等机构大比例增持大规模基金，估计并不像市场所说的“折价投资蓝筹股”那么简单。

　　以往多次行情的尾声封闭式基金均有一波行情，这次估计也不会例外，而选择封闭式基金很简单，就是选择折价率大的。建议重点关注基金裕隆(资讯 行情 论坛)(184692)，因为根据最新数据，基金裕隆(184692)最新价格0.710元，最新单位净值1.3274元，目前价格只有单位净值的53%。折价率高达46。5%，是两市中折价率最高的基金之一，这意味着目前投资该基金，未来可能存在70%以上的投资收益。同时公司在持股方面，G招行，G中兴，G万科，G长电，G鞍钢，中国石化(资讯 行情 论坛)等前十大重仓股均是成交活跃的大蓝筹品种，因此流动性极高。因此目前投资该基金，的确是打折投资了那些蓝筹股。中线潜力巨大。而未来一旦封转开落实，该基金无疑想象空间巨大，值得短中线关注。

　　(广州万隆)