糖业板块需求缺口激活行情短期机会将现

http://finance.sina.com.cn 2006年05月22日 09:59 证券日报

　　□ 上海证券研发中心彭蕴亮

　　近期大盘强劲上涨，但糖业股的走势却耐人寻味。南宁糖业(资讯行情论坛)、贵糖股份(资讯行情论坛)均以大幅下跌报收。在食糖价格大幅上涨，市场气氛空前热烈的背景下，糖业板块有没有短期机会呢？

　　需求缺口支撑行情市场

　　今年以来食糖价格一路上涨，从基本面看主要是产不足需为糖业板块反弹奠定了一定的基础。根据相关统计，2004-2005榨季，全国累计生产食糖917.4万吨，比上个榨季减少了85万吨，减幅为8.48%。加上上一榨季的陈糖50万吨、今年预计进口糖50万吨以及国储糖40万吨，全年总的供应量大约为1058万吨。而从需求方看，据有关部门预测，我国全年食糖需求量为1100-1150万吨左右，供求大约存在50-100万吨的缺口。正是由于这个缺口的存在，对食糖价格以及糖业板块股价形成了有力的支撑。

　　同时，从全球范围来看，国际市场本榨季食糖产量也不足，一些重要产糖国出现减产，如泰国减产了7.5%。而主要食糖生产国巴西因有众多汽车以乙醇为燃料，在石油价格不断上涨的背景下，大量甘蔗用于生产乙醇，因此食糖供应减少。据有关机构预测，本榨季全球食糖产量比上年度增长1.92%，而需求增长2.18%，产需缺口约200万吨。我们认为，这是国际食糖价格表现坚挺的基础，糖业板块后期仍有活跃机会。

　　台风“珍珠”提振心态

　　受台风“珍珠”的影响，我国部分地区的农业生产受到影响，提升了投资者对糖价走强的预期，对糖业板块有一定支撑作用。本周，福建、广东东部、浙江、江西南部出现大风、强降水天气，大部地区降水量在50毫米以上，福建南部和广东东部降水量达100～425毫米。未来，广东东部、福建、浙江将有暴雨，部分地区有大暴雨，其中广东东部、福建沿海的局部地区有特大暴雨。江西东部和南部、安徽南部、上海、江苏中南部将有大雨，部分地区有暴雨。

　　目前，长江中下游地区油菜、冬小麦进入灌浆后期至成熟期，部分地区正处于收获阶段；棉花、玉米等旱地作物和一季稻处于苗期；早稻处于分蘖期。台风“珍珠”对长江下游处于苗期生长的作物以及早稻分蘖影响不大。但强风、暴雨会使部分未成熟的冬小麦、油菜出现倒伏，影响灌浆；也使进入夏收的地区收割晾晒受到影响；同时，局部地区暴雨洪涝造成作物受淹、绝收，强风造成林木、果树折断，影响正常生长。因此，本次台风对于糖业板块的心理影响大于实际影响。

　　调整后不排除短期机会出现

　　从走势上看，虽然近几个交易日糖业公司股价出现了一定调整，但由于糖现货的基本供求关系并未改变，我们不排除糖业股调整后出现短期机会可能性。如近日南宁糖业(000911)公告，预计今年上半年净利润将增长32倍以上。同日披露的一季报显示，公司净利润同比增长32.71倍，每股收益更是同比增长3150倍。2005年下半年以来国际、国内白糖价格一路飙升，国内糖价也随之上涨。2006年1月以来，有关部门为了平抑过高的糖价，连续三次通过竞卖方式向市场投放国储糖，但此举根本无法阻挡糖价高涨的势头。我们认为，基本面向好将决定糖业板块的短期机会。

　　投资者需要注意的是，这种糖价拉动业绩飙升的盈利模式并不具有可持续性。一旦糖价回落或者原料的价格随糖价飞涨，糖业股还能轻松享受市场的巨额红利吗？答案显然是否定的。南宁糖业2005年年报以客观的数字证明了这一点。由于成本上升的幅度远大于糖价上升的幅度，加上减产严重的影响，公司2005年净利润同比下降76.40%。看来，南宁糖业还要在提升自身经营能力和

竞争力方面下功夫，不能一味地依靠外部的利好因素。

　　因此，投资者应对糖业股的走势持短线态度，不能长时间捂股，一旦冲高，应以获利了结为主。

新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

【发表评论】

爱问(iAsk.com)

【评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【大中小】【多种方式看新闻】【打印】【关闭】

糖业板块需求缺口激活行情 短期机会将现

糖业板块需求缺口激活行情短期机会将现