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全流通背景下引发的并购整合浪潮不但是近一阶段市场的主流炒作热点，更是本栏近期一直倡导的主要投资理念。随着巴菲特再度出手中石油，石化行业的并购整合有望风云再起。其中的巨大机会值得我们重点关注。石炼化(资讯 行情 论坛)作为中石化旗下市值最小的嫡系部队，在成品油提价呼之欲出及股改期限的催逼之下，将其私有化无疑将带来巨大的利润空间。那么在石炼化的着强烈的私有化预期及成品油涨价的双重题材刺激下，极有可能在后市爆发出新一轮的强劲上攻行情，值得投资者重点关注。
亮点一、私有化预期，催生翻番牛股
石炼化的私有化预期应从三个层面分析，其一，公司作为中石化旗下市值最小的个股，只有流通盘仅仅两亿多，私有化成本极低；其二、石炼化股价结构非常清晰，大股东中石化持有92044.43万国有法人股，占总股本的79.73%，其余均为流通股股东，而其第二大股东为自然人，持有1301万股流通股。那么在中石化具有完全话语权的情况下，显然不愿意将成品油价上涨带来的暴利拱手相让给流通股东。其三、面对国家对股权分置改革的迫切要求，理论上，如果中石化向下属公司流通股东支付每10 股送3 股的对价，将导致中石化损失6.3%的净利润和5.7%的净资产。而这样的股改方案，显然损害了中石化的股东权益。尤其是中石化的H股股东及ADR持有者，其净损失更大，难以得到其认同。那么综合以上三点来看，中石化最好的选择就是将其私有化。那么在“中铝系”私有化品种，“航天系”私有化品种的连续暴涨及翻番行情的强大示范效应下，我们认为石炼化同样具备着股价短期暴发的强烈预期！
亮点二、4月份成品油价格同比上涨23.9%
广东等南方市场再次出现成品油供应紧张局面，为力保国内成品油供应，中石油开始紧缩出口，4月份成品油出口量同比大幅下降62%。而国内的炼厂加工负荷都达到99%的历史最高水平，继续增加市场供应量已非常有限。油荒以及国际原油价格的高企再一次将成品油涨价提到了议事日程上来。在4月份成品油价格同比上涨23.9%的基础上，新一轮的成品油价格上调方案正在酝酿之中。中石化已将此涨价方案报送国家发改委并获其批准，目前正等待国务院批准，预计该方案将在未来几周之内择机实行。但即使涨价之后，我国成品油倒挂的局面也未能完全改善，因此今后成品油价格与国际接轨是大趋势。业界普遍预期，年底成品油批发权大限放开之前，国内的成品油价格会与国际价格逐步接轨。石炼化作为年炼油能力高达500万吨的中国石化(资讯 行情 论坛)“四小龙”之一，直接受益于成品油涨价。二级市场上，每次国内成品油价格上调，石炼化均能走出一波小高潮，随着此轮涨价风潮来临，中国凤凰(资讯 行情 论坛)等相关个股已经率先涨停启动，石炼化有望再现强劲突破走势！
在二级市场上，该股自前期平台处启动以来，短期累计换手率已超过100%，主力资金介入程度极深，在近期石化板块领涨的带动下，该股后市异军突起，展开强劲突破行情，建议投资者重点关注。
(渤海投资 周延)
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