晶源电子：石英晶体龙头 绝地大反击

　　德鼎投资

　　晶源电子(资讯 行情 论坛)是国内石英晶体行业龙头企业。“十一五”国内行业面临着良好的发展机遇，根据行业规划目标，2006-2010 年国内企业压电晶体产品收入复合增长率为10%；其中片式化率将从目前的5%以下，提高到25%。石英晶体应用主要分布在无线通信、PC、消费电子和汽车电子；其中，无线通信应用占到约60%。石英晶体行业需求持续增长 ，1994-2003 年全球石英晶体产量的复合增长率约为11.5%，在我国则约为24.6%。

　　公司已公布2005 年业绩快报：收入1.68 亿元，同比增长20.3%，净利润1407.6 万元，同比下降18.0%，EPS 为0.186 元；其中，2005 年非经常性的费用支出合计为740.9 万元，影响公司2005EPS 0.074 元。与我们早先的预测数据基本相符。2006-2007 年是公司募集项目的收获期，收入将大幅增长。预计2006 年中期公司SMD 项目将达产，月产能约800 万只，2006 年公司SMD 产品收入占总收入的比例达到46.3%。以公司2005 业绩快报数据为基准，预计2006-2007 年公司主营收入将分别同比增长72.1%和25.3%；2006 年净利润3089 万元，同比增长119.4%，EPS 为0.409 元；2007 年净利润3857 万元，同比增长24.9%，EPS 为0.511 元。

　　该股各种利空因素已释放，主力亦利用该公司各种导致股价下行的不确定因素迅速完成建仓过程，主力做盘手法辛辣，盘面已激活，股性弹性强，股价向上拓展空间极强，建议投资者近期重点关注。