G辽通(000059)：央企重组助股改先锋

　　大盘连续跳空收长阳，量价不断同步创新高，市场做多热情洋溢，由于管理层反复强调通过引入增量资金稳定市场，而新的《上市公司证券发行管理办法》加强了对发行人独立性的要求，提高了发行人的财务指标条件，加大了中介机构的核查责任，强化了发行行为的市场约束机制，提高了市场对今后进入发行程序的公司的预期，作为再融资的试金石，首批定向增发的上市公司G中信和苏宁电器倍受市场追捧表明市场已经将质优上市公司融资视作新的投资机会。基于“先股改先受益”的原则，率先进行股改的公司将获得再融资资格以及股权 激励、回购等政策许可。这也是G申能等个股大涨的原因。作为股改全面铺开之后首家进入股改程序且对价方案优厚的上市公司，000059G辽通更值得关注。

　　行业龙头 优势突出

　　G辽通(000059)：G辽通是大股东辽宁华锦集团的旗舰企业，以1.9亿元收购华锦集团旗下的全资子公司——新疆阿克苏华锦化肥公司后G辽通成为国内最大的尿素生产商，06年总产能将达到160吨，比05年增长40%左右。公司尿素产品以天然气为主要原料，辽河化肥厂由辽河油田盘锦分公司供气，气价为0.85元/立方米，锦天化使用渤海天然气，气价为0.68元/立方米，新疆阿克苏华锦化肥使用新疆气，气价为0.525元/立方米。公司平均气价0.685元/立方米，即便目前天然气价格上升，公司平均毛利率仍高于以煤炭为原料的尿素企业。由于我国对化肥运输实行优惠运价，以尿素为例，国家规定1000千米的尿素运输价格为23.4元/吨,加上装卸合计不到50元/吨，而每吨尿素消耗的天然气的输送费用为126元/千公里，远高于尿素的运输成本，公司的三大生产基地都临近气源，具有明显的区位优势。作为新农村建设的直接受益者，化肥市场近年来购销两旺，2006年尿素出厂政府指导价同比将上浮15%，同时化肥生产企业还享受化肥生产用电实行优惠电价，继续暂免征收尿素产品增值税，继续对化肥生产铁路运输免收铁路建设基金等政策扶持，这将有利于公司做大做强，成为当之无愧的行业龙头。公司的控股子公司锦天化与渤海天然气集团共同投入15亿巨资建设“30万吨甲醇合成二甲醚代替汽油”项目，预计将为公司未来三年带来超过30%的年均复合增长率，发展潜力巨大。

　　强强联合 大股东实力大增

　　中国兵器工业集团总公司通过增资方式取得控股股东华锦集团60%股权，成为公司实际控制人。中国兵器工业集团公司是中央重要特大型国有骨干企业，具有雄厚的资金实力和经营管理大型企业的丰富经验，市场影响力和原材料供应能力很强，在国内具有独特的竞争优势地位，在国际上也有重要影响。辽宁华锦化工集团是辽宁省最大的地方国有独资化工企业，中国500强企业之一，产品和技术在行业内具有一定优势，通过近几年的技术改造和对外并购扩张，表现出了良好的当期经营业绩和较强的发展潜力。中国兵器工业集团和辽宁华锦化工集团的强强联合将使得两大集团优势互补。兵工集团的海外石油资源优势将因为产业链的延伸和完善，而形成资源与最终产品的一体化优势，建立起自己的石化产业基地，促进军品与民品的良性互动。辽宁华锦化工集团也将因大股东的注资金和能源供应降低成本，快速扩张。兵器集团的油气资源对于受制于原料供应无法有效释放产能的G辽通而言无疑是雪中送炭，有助于G辽通扩大生产规模。

　　由于兵器集团的一些控股公司分别持有新华光(600184)、北方股份(600262)、北方天鸟(600435)、G凌云(600480)、G晋西(600495)、和G北方(000065)等公司的股份。在国资委快速推进央企战略重组并整合旗下上市公司资源的大背景下，重组势在必行。在这些上市公司中，G辽通完整的石化产业结构是兵器集团发展壮大石化产业基地急需的，极有可能成为兵器集团的石化产业旗舰，由于目前G辽通存在一定资金压力，而兵器集团实力雄厚，G辽通也有可能通过定向增发的方式获得资金收购兵器集团的油气资源以形成完整的石化产业链。

　　非理性杀跌 补涨要求强烈

　　该股在股改后受大势低靡影响走出贴权行情，见底后一直温和放量盘升，有新增资金关照迹象，但是受一季度业绩下滑的冲击，该股遭到了市场非理性杀跌，快速回落，股价直逼历史低点，但公司业绩下滑主要是原料供应不足造成的，这在大股东重组后将得到解决，因此在短线利空释放后，该股快速反弹收复失地，本轮行情大盘涨幅超过40%，不少G股强势填权，而该股涨幅却不到30%，复权价格也不过刚刚回升到股改前的价位，补涨动力强劲。近期不少个股如600306商业城都在短线急跌洗盘后快速启动主升浪，具有相似技术形态和重组题材的G辽通也有望后发制人，成为下一阶段热点轮动中新增资金挖掘的补涨龙头。

　　热点效应扩散 震荡加剧不损强势

　　五月开门红，受国际市场商品价格大涨的刺激，节后第一个交易日大盘跳空高开后拒绝回补跳空缺口，放量大涨，双双创出新高，沪指直逼1500点。两市个股大面积上涨，绿盘个股不足80只足以表明市场强势得到了绝大多数投资者的认同，因此，周二开盘后股指直接站上1500点，虽因周一领涨股休整而回落却顽强的没有真正回补跳空缺口，这更增强了多方的信心，大盘开始逐波上行，并以接近全天最高点报收，两市累计成交超过590亿元，创出了6.24行情之后的天量。

　　沪深两市上市公司一季报显示，保险机构持有A股流通股总量为10.75亿股，比2005年底增加一倍多，比2005年9月底增加三倍多。其中，G股占保险机构持股总量的八成以上。从截至目前为止的年报和一季报QFII前10大重仓股却不难看出，今年以来QFII的投资已经明显变得更为积极，QFII的持股集中度也明显提高，统计结果表明保险机构、QFII等机构投资者都积极看好中国股市，这无疑更增强了投资者持股信心。人民币对美元

汇率再度逼近8元大关，这将有利于

人民币升值概念炒作的深化。

　　虽然经过周一的爆发，G长电、中国石化等指标股陷入休整状态，但这并未压抑市场的做多热情。随着市场价值重心的上移，新增资金着重挖掘前期涨幅不大的个股和有新题材的个股，热点效应逐步扩散。G中信和苏宁电器成为再融资重启后首批非公开增发的上市公司，这两家优质公司的行业龙头地位和成长性是后续再融资的示范，复牌后两只个股均直接涨停，表明市场已经将质优上市公司融资视作新的投资机会。基于“先股改先受益”的原则，一些先期股改并有融资计划的个股如G申能继续大涨。尚未股改的基本面不错的公司成为稀缺资源，东阿阿胶连续涨停，西藏天路、福成五丰等也直接涨停。有色金属板块延续强势，G包铝、G宝钛、G鲁黄金等涨停。周一处于调整中的新能源板块集中爆发，G丰原、G湘电、G天威等联袂涨停。两市涨停个股接近100只，而除ST板块外，跌幅超过4%的个股仅有老庄股金德发展和周二刚刚复牌的G天富。

　　两市股指再度跳空高开放量收长阳、领涨板块回调并没有影响市场的做多热情，MACD指标显示，红柱继续放大，白线也是快速上升，创出本次行情以来的新高表明了市场的强势。但短线来看，KDJ指标均进入超买区，J值已超过100，两市股指阳线实体已完全处于BOLL指标上轨的上方，股指连续偏离BOLL指标上轨的可能性不大，而且补涨热情逐步释放后市场难免出现分歧，大盘可能加剧震荡，投资者应根据市场热点演绎的格局把握波段操作的机会。

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　　(中广信息)