G北方(000065)：盈利能力大幅提升

　　大股东万宝工程为外经贸新秀，主业国际工程承包。公司战略调整的目标是通过实施轨道交通、电力等重大国际工程项目，培育公司在轨道交通、电力等领域的专业优势。此外公司在伊朗、苏丹、叙利亚、埃塞俄比亚等市场新签约14653万美元，在老挝、叙利亚、埃塞俄比亚等市场实现合同生效30245万美元，预计06年业绩0.45元。走势上，该股一季度业绩大增160%，股价却在历史底部徘徊，后市有望大幅攻击，重点关注。

　　沙场点兵： “十一五”期间 飞黄腾达在即

　　股指连续上攻，如何选择到大阳线呼之欲出的爆发型个股呢？从基本面挖掘是不二法则。我们建议投资者关注G北方(000065)。2006年4月19日，《中国证券报》报道：G北方(000065)高调宣布,拟将建筑装饰国内业务及资产与公司控股股东中国万宝工程公司持有的万坤置业有限公司80%股权进行置换。公司基本面焕然一新，目前投资价值严重低估。

　　盈利能力大幅提升 土地储备可供开发7年以上

　　G北方表示,万坤置业是中国北方工业公司和万宝公司共同设立的房地产开发公司，公司此次置入房地产业务，有利于公司提高国内业务收入和盈利能力,提高总体抗风险能力。

　　万坤置业成立于2005年4月，是北方公司和万宝公司共同出资2亿元设立的房地产开发公司。据公司总经理王金平介绍，房地产业务是万宝公司重点发展的四大主营业务之一,当时以2亿元的大手笔出资注册万坤置业，被业内一致看好。目前,万坤置业主要开发北方公司已有的土地资源,计划实施广州市南沙“境界”项目，争取2006年该项目将实现销售。万坤置业的初步发展目标是整合、开发北方系统资源,对包括深圳、番禺、天津、广州等地在内的土地资源分别进行开发,推出北方地产品牌,初步实现市场化、规模化发展。

　　按照目前的开发进度,万坤置业目前的土地储备可供开发7—10年。总经理王金平表示,此次万坤置业作为一个整体置入G北方,对于G北方来说,并不意味着现在才介入房地产市场。这是因为万坤置业已经是一个较为成熟的房地产开发公司,而且已经有在开发项目和一定的土地储备。G北方并无需额外增加投入,即可“坐享其成”。

　　工程承包受益无穷 业绩增长

　　同时公司也有望获取京沪高速铁路商机京沪高速铁路的立项将给国内企业带来巨大的工程机会。目前,公司的大股东北方工业公司和德黑兰城郊铁路公司签署的德黑兰地铁4号线项目承包合同,该合同总金额达8.36亿美元，北方工业公司委托G北方将以国际通行的FIDIC《EPC／交钥匙合同条件》实施工程总承包。从这点上看,G北方完全有实力,经验分享京沪高速铁路带来的1000亿商机。

　　国际经济技术合作业务上的突飞猛进目前G北方主要有国际工程、建筑幕墙工程、铝业和房地产等几项业务。其中,国际工程业务已经成为主要业务收入来源,自2001年以来,北方国际(资讯 行情 论坛)的国际工程承包业务近年呈现飞速发展,复合年均增长率23.56%；建筑幕墙业务销售收入快速增长。从2005年的国际工程项目上看,公司累计生效实施项目金额8.5 亿美元,加上已签约的项目共计16.3亿美元。公司国际业务形势较好，公司战略调整的目标是通过实施轨道交通、电力等重大国际工程项目，培育公司在轨道交通、电力等领域的专业优势。此外公司在伊朗、苏丹、叙利亚、埃塞俄比亚等市场新签约14653万美元，在老挝、叙利亚、埃塞俄比亚等市场实现合同生效30245万美元，预计06年业绩0.45元。

　　继续注入优质资产 严重低估

　　北方工业公司“

十一五”战略对G北方的发展定位是，G北方将作为北方公司利用国内

资本市场进行经营结构的调整和优化的资本运作平台。公司高层表示，可能会继续注入优质资产给上市公司。从走势上看，该股一季度业绩大增160%，股价却在历史底部徘徊，后市有望大幅攻击，重点关注。

　　(国泰君安)