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周延:低价重组盛宴造就翻番炒作新模式


http://finance.sina.com.cn 2006年04月26日 17:57 新浪财经

周延:低价重组盛宴造就翻番炒作新模式

  市场总是风云变幻,却更加凸现了并购重组这一投资主题的永恒魅力。周三重组并购板块快速窜升!华源系三家马车再度卷土重来,华源制药、华源股份、华源发展联袂涨停引起市场低价重组股的共鸣!在有色金属渐露疲态之时,并购重组板块大有王者归来接过领涨大旗!

  全流通时代——并购重组“三级跳”

  据统计,去年底所有A股加权的市净率为1.73倍,处于历史低位。扣除净资产为负数的公司,市净率低于1的公司数量达到190家,占整体的14%,显示当前市场存在丰富的并购资源。而随着股改的快速推进,A股正逐渐过渡到全流通时代,这将给市场增加二级市场收购、通过新股发行或者换股等并购重组的新模式。此外新的《证券法》、《公司法》的实施和允许外国投资者对A股的战略投资。这些都为并购重组的实施提供了法律保障。而在“十一五规划”中,国务院发布实施的《促进产业结构调整暂行规定》更是促使了央企加快市场整合的脚步,而以中石化、中石油为首的旗舰航母率先起航私有化也为市场打开了想象空间。如果按照中石油对旗下3 家公司、中石化对旗下4 家公司的私有化标准,上海石化、仪征化纤等私有化相关公司平均将获得25%的超额受益!对境外成熟市场的大量实证研究表明,并购的目标公司存在统计意义上显著的超额收益,这一结果无疑成为支撑主力机构不断寻找挖掘潜在的并购目标公司。

  并购重组造就历史翻番“牛股”的摇篮

  打造底部“牛股”的集中营企业并购重组已有一百多年历史,当今世界的跨国公司都有过并购重组的成功经历,成功并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。正因为此,并购重组也历来是证券市场经久不衰的永恒话题!演绎着一个又一个的神话!从历史上看,重组板块具有的天然比价优势,为主力资金的运作提供了广阔的空间,最大的黑马往往都是从并购重组股中诞生的,历史上翻上几倍的牛股大部分都是重组股,这是因为通过彻底的资产并购重组,上市公司的基本面可以发生翻天覆地的变化,通过并购重组活动企业可建立更为广泛战略合作关系,提高企业的核心竞争力,而股价常以大幅上涨做出积极的反应,不仅短线爆发力极强,而且中长线也具备非常充沛的上涨潜力。 回首近期二级市场上的并购大战,华源系收购大战轰轰烈烈;被广西玉柴集团重组的ST恒立连爆14个涨停也可谓是“汗青史上留了名”;G中粮地、ST屯河在中粮入住之后分别大涨了300%,50%以上!

  进而再想到百大集团的股权大战,从银泰系和百大大股东控股权之争令该股出现翻番,到近日西子介入更使这埸控股权之争白热化,百大集团股价可谓是一飞冲天!同样,G武商、G中百、华联超市等等在商业重组并购的大潮之中股价一涨再涨。无可置疑,股权之争和收购大战往往是最激动人心,随着并购整合概念股财富效应的进一步扩散,逐利资金将在不断地寻找挖掘获利机会,后市将会有更多并购重组、资产整合题材股加入涨停或大幅上攻的行列中,这无疑提醒投资者应在实战中去扑捉此类股票的投资机会。

  低价重组股翻番炒作的最新模式

  认清超级股改行情的性质,如果不能及时、选准具备连续上涨潜力的品种,想获得超越市场的利润还是比较困难的,这就要求投资者要花费相当的时间研究个股。而我们近期看到京西旅游连续缩量涨停的让我们看到了ST股是如何因股改而摘帽上演“平步青云”戏码;被中粮收入囊中的ST屯河又是如何大放异彩;而G*ST环球复牌后最高上涨239%,GST农化更是在股改之后资产质地发生实质性变化之后不但马上填权,而且还连续放量飙升。资产置换式对价重组正昭示着如何美妙的“乌鸡变凤凰”的神话,这实质上为急将重组股改的ST股指出了翻番炒作的最新游戏模式,很显然将会有更多的机构和上市公司会效仿,而且由于绩差股股价低,长期严重超跌,一旦启动股价往往会出现惊人涨幅。

  如ST派神(000779),公司是全国纺织骨干企业,目前,大股东开开实业实际上已由上海市静安区政府实际接管。近期开开实业的几项重大资产运作都与静安区密切相关,受让其浦发银行法人股的是上海静安国资经营公司,而接盘开开广场的是上海市静安区土地开发控股总公司。所以不管是其浦发银行法人股的转让还是东海广场项目的对外招标,实际上都是由上海市静安区政府主导的。由此可见,静安区政府也将在此次解决大股东占款问题上扮演重要的角色。公司的投资价值的将得到大幅提升。该股在探底1.92元九年历史大底之后,成交量急剧放大,抄底资金大举扫货的迹象十分明显,建议投资者关注。

  (渤海投资 周延)


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