两大因素促使云铝股份初露黑马相

　　7.73元成交价、80万股的成交量，云铝股份(资讯 行情 论坛)自从昨天复牌以来已经是第二个涨停板了，近2000万的委买量说明投资者对其后市的极度看好，全然不顾及从年初的3.58元至今云铝股份的股价已经翻了一倍以上。有人说，这是公司股权分置方案令人满意的结果，有人认为是借上了有色金属暴涨的行业班车。笔者认为，云铝股份凸露黑马一相，这两种因素应该兼而有之。

　　从公司基本面来看，云铝股份在在国内电解铝上市公司中，公司业绩实现连续三年增长的可能性最大，这里面主要原因在于公司2008年氧化铝项目的投产。公司氧化铝项目的优势在于本身拥有高品质铝土矿，铝硅比大多在6以上；而国内非中铝系投产的氧化铝项目大多采用外购矿；今后铝土矿资源优势给公司带来的成本优势将越来越明显。因此，笔者认为云铝股份公司在行业中的竞争优势也将会日益突出出来。另外，公司已经作为云南省的重点用电大户，未来几年的电力供给和成本优势也必然会日益显现。公司前不久发布的第一季度业绩报告显示，公司首季每股净利润大增75%。业绩的大幅上涨这也似乎初步验证了公司业绩步入快车道这一点。

　　谈完了云铝股份的基本面情况，不能不提一下最近公司将要实施的

股权分置方案。经过与各方投资者长达一个月的沟通和交流，公司唯一的非流通股股东也是控股股东云南冶金集团总公司决定将股改对价提高到10送3.2股的较高比例上，同时追加了对价承诺。10送3.2的对价比例符合市场预期，令各方面满意，相对于同行业的上市公司的对价方案，该对价高于前期进行股改的包头铝业(资讯 行情 论坛)(10送3)和中孚实业(资讯 行情 论坛)(10送1)，仅略低于关铝股份(资讯 行情 论坛)(10送3.4)，但是如果考虑到公司基本面的优势，该对价方案是具有很大的吸引力的。从目前市场对云铝股份的追捧来看，二级市场投资者对该方案已经表现出了极大的认同，相信该股改方案必将能够被流通股股东欣然接受和赞成。

　　此外，云铝股份被追捧还基于众多投资机构对该公司今后发展的齐看好。这点从公司前流通股股东里就能看出来。打开云铝股份的流通股股东列表会发现众多机构已经云集于公司前10大流通股股东之列。这其中，全国社保基金一零四组合、全国社保基金一零五组合、全国社保基金一零六组合分别位列第一、第四、第十大流通股股东；广发稳健增长证券投资基金、广发小盘成长股票型证券投资基金、广发聚富开放式证券投资基金、广发聚丰股票型证券投资基金等四支广发系基金也分别位列在第二、五、七、八位；此外，中国人寿、华夏成长证券投资基金、普惠证券投资基金占据了其他三席。而且经过对比年报和季报股东持股情况看，这些机构基本都大幅度增持了云铝股份的股票。这在证明公司今后发展引的机构认同的同时也解释了云铝股份大幅度飙升的重要原因。

　　对于短期内云铝股份将会出现几个涨停板的问题，海通证券的分析师认为，相对于G宝钛、山东铝业(资讯 行情 论坛)、G株冶(资讯 行情 论坛)等相类似的公司来看，云铝股份无疑最具黑马相。他解释说，由于云铝自有矿山，2006、2007年的业绩预计将分别达到0.80元、1.38元，因此其估值应在10.5元以上。如果再考虑对价，五个涨停后的价格11.32元按10送3.2股的对价复权后也仅为8.58元！他认为，以上说的这几个价格可以作为云铝短期和中长期股价的参考。