天通股份(600330)提高对价彰显诚意

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　　一：公司的基本面分析和未来发展前景

　　近十年来，世界、中国铁氧体磁性材料的发展速度分别达到10%和20%以上，未来5年，磁性材料市场的年需求仍会保持较高的增长率。在数字娱乐经济背景下，网络的优化将带 来对人类对网络终端数量和质量越来越高的要求。而对于手机、PC、笔记本电脑和数字电视等网络终端而言，都无一例外需要用到软磁体。此外，随着阴极射线管(CRT)向液晶电视(LCD)转变及通讯市场的复苏，非民用品的快速发展，都将给软磁行业的公司提供许多的市场发展和盈利机会。

　　天通公司是国家软磁铁氧体材料标准制订单位之一，并且在全国软磁行业中，生产规模、技术创新、产品质量、出口创汇、市场占有率都名列全国前茅，在行业中具有较高的龙头地位。正是由于在同行业中的这种主导地位，使得公司在磁性材料领域的核心

竞争力和盈利能力有着相当保障。随着公司生产产能的增加，技术水平的提高，精细化管理的实施，产品结构和客户结构的改善，公司在行业中的地位，特别是在国际市场上的影响力不断增强，有利于公司产品结构和客户结构的全面改善。公司高端一流技术装备的超前投入，为公司在行业复苏过程中抢得了先机，也为公司进入高端产品，提高产品品质和材料特性提供了保证，将在今后几年发挥更大的效能。此外，随着欧美电子产品绿色环保的实施，公司已经取得ISO14001和SONY绿色合作伙伴认证，将有利公司在欧美日韩等高端市场的开拓。与此同时，公司目前还已经进入LCD、汽车电子、航空航天等领域，将会分享相关领域快速发展的成果。

　　软磁铁氧体制造业是劳动密集和技术密集型产业，质量和成本是核心竞争力，欧美公司在劳动力成本和设备折旧的双重压力下普遍亏损，而采取减产、关闭或转移的策略。他们的转移虽然会加剧竞争，但公司产品在成本上的优势对进入欧美市场将存在更多的、更有利的机会。总的来说，公司未来几年的发展值得期待。

　　二：股改方案评价

　　公司股改方案由10送2.5提高到3，与整个A股市场的平均对价水平基本相同，下表是与天通股份同行业的已股改或已公布最终方案的公司在送达率和送出率方面的对比，从中我们也可以看到，相差不大；因此，总的来看，公司的股改方案还是可以的。

　　三：市场表现

　　从公司停牌前一段时间的走势来看，显示出有资金介入的迹象；而在公司停牌的这段时期里，整个市场以及同行业个股表现非常的不错；因此，公司复牌后的表现应该也不会差。　　

　　(

证券时报)