G南山(600219)：两市最低价的铝业股

　　铝业概念的又一龙头，二线有色龙头。公司募集项目高精度新型铝合金材料生产线以及和澳方合资项目南山轻合金项目将于两年内建成投产，未来两年内将给公司带来迅猛增长，预计未来三年净资产复合增长率30%以上。同时公司大股东承诺2007年前将新建40万吨氧化铝项目注入上市公司，将显著增强公司构建完整的铝产业链提高公司抗风险和盈利能力。

　　明日随着有色金属股龙头驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)复牌，市场有望再度上演有色金 属股浪潮，G南山有望凭借其优秀的成长性、低廉的价格、极低的市盈率成为明天的主角。

　　沙场点兵：G南山(600219) 两市最低价的铝业股 爆发无限量

　　有色金属板块指数今日暴涨8%，有色金属板块再度整体上涨，无疑是今日板块中最瞩目的焦点。国际市场上，黄金、铜、锌等金属价格继续爆涨，井喷性的爆发让市场中有色金属板块维持了强势。今日，G江铜、贵研铂业(资讯 行情 论坛)、云铝股份(资讯 行情 论坛)、G中金(资讯 行情 论坛)、G云铜等个有色金属龙头股纷纷涨停，明日，驰宏锌锗经过2个月的停牌后终于将复牌，可以想像届时肯定一举涨停的局势，驰宏锌锗的走强将继续带动这个板块的“强者恒强”走势。G南山(600219)，国内铝行业的龙头，是目前市场上最低的铝业股，在有色金属板块全面爆发的时候，该股后市行情不可限量。

　　完整产业链 国内领先

　　公司主营铝材，铝型材产品产销量国内领先，铝型材生产线已达到国内先进水平，铝型材表面处理技术及模具加工能力国内领先，目前拥有3.6万吨的铝锭生产线以及6万吨的铝型材加工能力。

　　日趋完整的产业链将成为公司快速发展的保障，上游，南山集团正在建一个40万吨的氧化铝项目，预计06年9月投产，未来产能将扩张到70万吨，可满足公司氧化铝的需求。中游，除了公司本身拥有的5万吨电解铝产能之外，南山集团公司还有15.6万吨产能，另外，整个南山周边地区拥有32万吨左右的电解铝产能，可以满足公司铝加工业务的铝原料需求。下游，除了公司原先具备的5万吨铝合金型材产能之外，在建的约40万吨高精密度新型铝合金板带冷热轧生产线项目可生产高档次的铝板带深加工产品，预计06年9月建成投产，届时公司将形成国内迄今为止最完整的铝加工产业链。

　　纯粹铝业 发展空间大

　　在股改完成后，大股东南山集团将尽快将氧化铝项目注入上市公司，这将更加增强公司铝产业竞争能力和盈利水平，公司也正在向纯粹的铝业公司发展，随着07年冷轧铝板带材和氧化铝项目的投产，公司的业务将会涉及铝产品领域的大部分产业链，从而成为国内铝加工产品的绝对龙头企业。其中，氧化铝和热轧、冷轧铝板带材均为利润丰厚领域，公司未来的发展极富空间。

　　05年公司实现每股收益0.54元，净利润增长2.8%，扣除非经常性损益后的净利润增长6.03%。06年和07年，公司可转债募集资金项目将陆续投产，预计将大幅提升公司业绩。目前年公司已经与山东铝业(资讯 行情 论坛)签订了06-07年的氧化铝长单，业绩增长得到一定保障。

　　比肩中铝 随时产生爆发

　　当前有色金属股表现惊人，特别是铝业有色金属股，上攻动能相当充裕，G南山作为未来唯一一只在国内

资本市场上能与“中铝”并驾齐驱的铝业概念个股，整体涨幅明显落后，补涨行情将随时爆发，值得关注。

　　(国泰君安)