莲花味精(600186)：环保先锋 株冶第二

　　第六次环保大会4月17日盛大开幕，中国环境保护历史性转变正在启动！从北京沙尘笼罩到松花江污染事件，中国环保遭遇前所未有的挑战，而中央的一系列战略决策表明，我国环境与发展的关系正在发生重大变化。本次环保大会温家宝总理钦点三个转变，管理层将通过行政手段全力以赴治理环境污染！上市公司环保拨得头筹，首批入选循环经济试点的驰宏锌锗、亚泰集团、贵糖股份以及G甘化平均股价早已翻了一倍还多，大股东入选试点的G株冶涨幅更是高达200%。莲花味精正在分享环保以及循环经济的巨大蛋糕，公司通过河南莲花生态 环保产业有限公司染指环保领域，并且利用独创工艺实现循环经济，目前仅2元的股价完全无法体现其内在价值，后市有望展开暴涨行情！

　　一、循环经济标兵

　　莲花味精的循环经济题材绝对不应该被市场埋没！莲花集团生产味精带动小麦种植，小麦加工成味精、氨基酸、面粉等，实现农产品的第一次加工增值和生态循环；然后对生产废水、副产品进行生物技术加工，变成优质饲料和肥料，实现第二次加工增值和生 态循环；用加工处理后的饲料养牛，实现第三次增值和生态循环；再将牛肉、牛奶和皮革制品销往国内外，实现第四次增值和生态循环……从莲花味精的实践中，看到了几个方面的循环，这几个循环 ，构成了一个长长的生物链和可持续发展的产业链，形成了典型的循环经济。

　　在污水处理达标排放的基础上，莲花味精的技术中心大力开发环保产业，使高浓度废水全部转化为高效有机复合肥和优良动物饲料，该技术的运用使环保产业由投入型转化为效益型，成为集团新的经济增长点，该工艺受到国家环保局等 8 家单位组成的清洁生产评诂委员会专家高度评价。该技术的推广应用，不仅解决了味精生产过程中存在的世界性技术难题，而且为我国发酵工业治理环境污染找到了一条行之有效的路子，对于推动发酵行业的可持续发展具有重大意义。在资源综合利用上，公司还利用生产污水加工有机复合肥，走循环经济的道路，2005年公司生产复合肥10万吨，实现销售收入7000万元，税前利润750万，实现了环保由投入型向产出型的转变。为公司的持续生产提供了良好的保障。

　　二、第一目标位3.7元

　　公司味精的年生产能力为30万吨，国内市场占有率高达40%，已经超过日本味之素成为世界上最大的味精生产企业，出口量占全国味精出口量的80%以上。国内用淀粉发酵生产味精；而国外用糖蜜生产。近期由于国际上糖减产导致糖蜜价格高涨，导致国际市场味精上涨，给公司的味精出口提供了良好的机会。根据有关资料显示，2006年糖蜜价格仍会维持在较高的价位，所以莲花味精2006年味精出口形式仍然较好。从目前的情况看，出口价格仍在上涨，预计公司2006年全年销售味精在20万吨左右；其中出口占到40%以上，达到9万吨，比2005年增长一倍还多。根据长江

证券最新研究成果，公司业绩增长只是时间问题。预计2005年的净利润为1100 万元，2006年净利润5500万元，2007 年9500万元，按照公司股改和解决占款后的股本计算，每股收益2006年和2007年分别为0.12元和0.20元，目标价格3.7元，距离当前价格尚有将近30%的涨幅！

　　从走势上来看，近期循环经济整体启动，而该股在波段涨幅上远远落后于贵糖股份、G株冶等个股，而且仅2元的股价也没有完全体现其内在投资价值。短线来看，该股呈现价升量增的良好上攻趋势，后市有望展开加速飙升行情，可重点关注。

　　(东方智慧 周杰)