G老窖(000568)：业绩增长200%-300%

　　G老窖(资讯 行情 论坛)(000568)：公司和贵州茅台(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)等个股一样拥有悠久的文化历史底蕴的民族品牌。加上公司享受国家消费税下调的优势，再看看上半年业绩预增200%-300%的娇人成绩，后市有望大幅爆发，投资者可重点关注！

　　G老窖(000568)：拥有近五百年历史底蕴的民族品牌！

　　贵州茅台、东阿阿胶、G五粮液(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)等有中国民族品牌的个股无疑是当前市场上最有魅力的品种。它们因为具有悠久的历史文化底蕴而遭到了来自国内御林军和国外QFII的全力狙击。其实说到这两股资金的拼杀，要从去年的有色金属开始。那个时候受国际金属价格上涨的影响，两者同时将战场摆到了有色金属和地产股上。随着1200点、1300点、1400点三个整数关口的不断攻下，两者的拼斗可以说是不断升级，达到了白热化的程度。而有色金属和地产股的股价也都表现出了惊人的上涨幅度，80%以上的涨幅可以说比比皆是。而这完全是因为两股资金较量的结果。

　　那么，在有色金属、地产股上涨幅度过高之后，两者又将战场摆到了具有中国民族品牌的个股上。从贵州茅台、东阿阿胶等个股的身上其实我们已经看出来了，它们又将再度大战一场。想想因为两股资金拼杀引起的有色金属股"强者恒强"的表现，再看看地产股一去不复返的股价，各民族品牌的股价都还没有多大涨幅。很明显，它们针对民族品牌的战斗才刚刚打响。那么在成功推出G天士力(资讯 行情 论坛)这个有民族品牌的黑马之后，我们再下一城，推出G老窖(000568)这个从明朝万历年间(1573年)就享誉海内外，拥有近五百年历史底蕴的新一代白马股。

　　物以稀为贵！ 消费税率调整助业绩提升

　　近期市场上富有盛名的中药类公司和历史悠久的白酒类公司得到了国内国外两股资金的广泛追捧。东阿阿胶、贵州茅台是其中最典型的代表。毕竟物以稀为贵，民族品牌和有色金属，地产一样属于市场上的稀缺品种。而酒类公司由于比其他公司多得到国家政策上的眷顾相信会有更好的表现。而这个眷顾就是消费税率的下调。消费税率下调对于所有纯粮类白酒产销企业而言都是利好，但对企业盈利的具体提升幅度将取决于白酒企业内部转移价格的高低以及企业当前利润率水平。白酒企业内部转移价格占企业产品最终出产价格的比重越高，此次税改获益越大，而企业当前利润率水平越低，受益税改幅度也应该越大。从G老窖的实际情况来看，其企业内部转移价格占企业产品最终出产价格的比重不高，但从2005年上半年税前利润率水平12%来看，G老窖在这次白酒消费税率调整中受益较大，预计对当前盈利有8%左右的正面影响。

　　国窖1573冲击高端市场

　　高档白酒在品牌和品质上存在一定壁垒。为什么呢？那就是白酒品牌的背后是历史及文化积淀，"黄金换不来"的说法并不为过。国内外著名品牌的沉浮也证明有积淀的老品牌恢复市场地位比新建品牌争取市场容易得多。老窖品牌的背后是浓香型鼻祖，历届全国评酒会均被评为名白酒的历史，以及4口国家文物级明代窖池的文化底蕴。G老窖2001年起开始着手"国窖1573"的品牌运作，经过数年培育后品牌导入期已基本结束，"国窖1573"从2004年开始明显放量，当年销量达到477吨。公司估计05年"国窖1573"销量应在800吨左右，而主要竞争对手估计国窖05年销量应在1000吨以上。目前来看国窖的品牌推进速度快于预期。而国窖的极限产能在3-4千吨，相当于五粮液的一半左右，从目前态势估计国窖再用4-5年时间即可实现产销平衡，届时每年可稳定的提供约4个亿的净利润。

　　业绩增长200%-300% 主升浪刚刚开始

　　二级市场上，如果说在我们前期介绍的G天士力的战斗中，国内御林军还处于上风的话，那么G老窖两者的形势就不太乐观了。从06年第一季度的十大流通股股东来看，公司的第一、第六、第八大流通股股东分别被QFII霸占！这对于擅长狙击战的御林军来说可以说是奇耻大辱！看看4月14日的成交情况，有三大机构专用席位身在其中显示出国内资金正准备抢回丢失的高地。走势上，该股自涨停之后调整了四个交易日，目前均线系统排列较好，显示新一轮的上攻即将开始。相信很多投资者现在都有点畏高，但是在牛市当中就是"强者恒强"，好的

股票永远有新的高点！如果再加上公司上半年业绩预增200%-300%的好消息，那么您还在犹豫什么呢？

　　(中投

证券)