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摩根大通指出，A股比H股更具投资价值！与国际接轨，价值再发现，是A股市场最持久的投资主题。G马钢(600808)，G深高速(资讯 行情 论坛)(600548)，G鞍钢(资讯 行情 论坛)(000898)等等，正是在与国际接轨的过程中，在A股价格与H股价格大幅倒挂的前提下，相继大涨。那么下一只与国际接轨，价格严重倒挂的品种是什么？G华能(600011)，作为A股市场电力第一蓝筹股，最新收盘价格4.79元，低于H股5.7港元价格有20%！有望成为下一只G鞍钢。
资料显示，公司股改对价之后最新收盘价格为4.79元。而G华能(600011)的H股华能国际(资讯 行情 论坛)电力(HK9002)最新价格在5.7港元附近，这意味着华能国际的A股价格低于H股价格20%！我们知道，与国际接轨是一个趋势，A股市场之所以保持上涨，一个最重要的原因就是H股带动。如G鞍钢(000898)，G马钢(600808)，G深高速(600548)等， 正是在H股持续上涨的推动下，A股也连续走强。道理很简单，外资看好H股，没有理由不通过QFII渠道买进价格更低的A股！因此A股与H股价格完全接轨，或许就是时间问题。而G华能(600011)，目前A股最新收盘价格低于H股价格20%，在与国际接轨的过程中，套利机会不言而喻。
同时华能国际目前是中国最大的独立发电上市公司。公司现在拥有的权益装机容量达到2332万千瓦，而国内排名紧随其后的上市公司长江电力(资讯 行情 论坛)和国电电力(资讯 行情 论坛)的权益装机容量分别只有691万千瓦和566万千瓦。作为一只同时在纽约和香港、上海三地上市的公司，华能国际由于其发电厂主要分布于中国东南沿海经济发达地区而为国际国内投资机构所青睐，在最新股东排名中，Hor izon Asset Managemen t，In c拥有8735万股居流通股第一的位置，而K inetics Asset Management In c则以3317万股排在第五位，这两家资产管理公司都是通过香港市场购入的H股。那么公司到底价值几何呢？
在公司股改之前，华能集团和河北省建设投资公司、江苏省投资管理有限责任公司等法人股股东分别签署《股份转让协议》，合计收购的非流通股数量达到11.14亿股，占公司总股本的9.24%，价格为4.09元，动用资金45.56亿元。大股东如此花血本收集股份，只能说明一点，公司的内在价值远远超过净资产的价格，大股东增持则说明对于公司的长期经营和升值信心十足。
而该股最新收盘价格4.79元，低于H股价格20%。公司作为中国最大的独立发电上市公司，其股价没有理由长期低迷。G马钢(600808)，G深高速(600548)，G鞍钢(000898)等等，正是在A股价格与H股价格严重倒挂的背景下纷纷大涨。而G华能(600011)与国际接轨，或许就是时间问题，我们不妨拭目以待。
(大通证券 董政)
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