G粤电力(000539)：风能与洁净能源概念

　　期市沪铜的涨停令到两市中以云铜为首的资源股出现疯涨，显示提价因素仍是股价飙升的催化剂，这样近期升幅严重滞后并且即将面临煤电联动这一提价题材的电力股有望成为大盘攻坚的动能。而G粤电力(资讯 行情 论坛)(000539)是一只价值被严重低估的绩优电力蓝筹，而且它还北上挖煤、大举介入风能、清洁能源，其黑色黄金以及风能与洁净能源概念有待市场深入挖掘，煤电联动题材更有望成为其股价上升的催化剂，根据平安综合研究所一份研究报告预测，其估值已到底端，具有较高的重置价值，如果未来煤电联动电价涨2分钱，则 有望令其每股收益提高0.06元，加之其外资及社保长期重仓，故有望成为踏空资金的首选。

　　一、北上挖煤　黑色黄金有待发光

　　根据公司日前公告,公司拟与控股股东粤电集团共同投资成立粤电山西能源公司,注册资本金暂定为2亿元,粤电力出资比例为40%,出资额为8000万元。能源公司主要以投资开发山西省及周边地区丰富的煤炭资源为主，拟投资山西霍尔辛赫煤矿等项目，并以此为依托，加大山西省及周边地区煤炭资源的投资开发。上下游产业链的拓展，无疑成为了公司取得高额利润的保障。近期能源涨价已经成为市场炒作的主题，国际石油价格已经触及70美元大关，煤碳价格的上涨因而也值得期待，这样其黑色黄金概念值得市场挖掘。

　　二、大举介入风能、洁净能源发电

　　近一两年来，公司不断优化资产结构，着手大力进军其他电源项目，其大举投资的惠州和广前LNG项目，属于政府为改善大气质量而力促的清洁能源项目，享有优先上网的便利和稳定的收益保证。相对于燃油为主的发电公司和单一的火电公司，但25年照付不议的合同使得LNG项目具备了一定的长期成本优势。清洁能源发电的不同定价保证了稳定的收益。2004年年末，公司与粤电集团、超康投资有限公司按3:4:3的比例出资组建的项目公司，投资全国最大装机容量的风力发电场--广东惠来石碑山风电场。该项目是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一。2005年年底，公司又扩大了风电投资，与华能新能源产业控股有限公司、中电亚洲南澳风电有限公司合作开发南澳东部风力发电项目，项目规模为45.05MW，预计投资概算为4.33亿人民币。在《可再生能源法》和相关产业政策颁布实施后，上述项目的盈利可从实际利润和清洁能源额度等方面给公司带来收益。由于符合环保和循环经济的发展战略，风能和洁净能源概念股因其广阔的前景，相关个股受到热烈的追棒，因而其题材值得深入挖掘.

　　三、重置价格优势明显 煤电联动有望成为股价的催化剂

　　该公司处于用电紧缺的南方，其控股股东粤电集团是省属唯一一家发电企业，也是广东省最大的独立发电商，为国内第七大电力上市公司。公司发电总装机容量为359.5万千瓦，可控装机容量为358.8万千瓦，是广东省境内拥有最大发电装机容量的上市公司。根据规划公司未来将实现在电力主业上力争2007年装机规模翻一番，2010年装机规模上千万，成为拥有火电、水电及其他清洁能源的大型集团化电力上市公司，同时它还拓展电力上下游业务，实现超常规、跨越式发展。

　　该股已经公布了05年年报，每股收益为0.27元，目前市盈率仅有14倍，更值得注意的是，该股未来将有煤电联动的提价题材，根据平安综合研究所的分析，如果未来电价涨一分钱有望为该公司每股收益带来0.03元的增长，如果电价涨2分，则其每股收益将提高0.06元，根据该研究所的预测，其06年每股收益可望达到0.35元，市盈率仅有11倍，远远低于市场平均水平，而且其目前每股净资产高达3.15元，重置每股净资产约3.5元左右，显然其价值被严重低估。具备中长线投资价值。

　　在K线形态上该股近期升幅远远落后于大盘，但蓄势形态较为漂亮，后市一旦放量　有效突破3.99元将有望产生补涨的飙升行情，建议重点关注。