G中鲁(600962)：消费升级提振公司业绩

　　广发证券 杨敏

　　刺激消费将成今后政策着力点

　　16日胡锦涛主席在会见台湾访问团时透露，一季度GDP的增幅达到10.2%%，高于全年8%的预测，也高于去年任何一个季度。三驾马车依然呈现了不匹配的增速，外贸和投资依旧成 为经济增长的主要动力，而消费这个内需政策的着力点却依然不振。我们认为，今后一段时间内，政府将会把刺激消费放到重要的地位。酒类上市公司的上涨就已经提前表明了这一态度。而生产果汁的G中鲁(600962)也将会在消费升级中大幅受益。

　　果汁行业龙头 发展潜力巨大

　　G中鲁(600962)是国内果汁行业龙头，年果料加工能力约为60万吨，是目前国内该行业生产规模最大的浓缩苹果汁加工生产企业之一。值得注意的是，占全球浓缩苹果汁贸易量一半左右的力量、行业集中度逐渐提高以及成本差异日趋减弱，使中国浓缩苹果汁的价格传导机制有望理顺。近年来，中国国内对果汁的需求都以超过两位数的速度增长，约为13-15%；目前德国年人均果汁消费为40升，一般发达国家为15升，而我国则是1.5升，10倍多的增长空间将使得我国对果汁的需求将呈现爆发性增长。公司作为我国浓缩果汁行业领军人物，拥有较为优异的品牌和市场基础，而且还是三菱、雀巢等世界著名公司的重要合作伙伴，目前公司产品供不应求。此外，公司还对外通过收购兼并进行产能扩张，对内推行精细化管理，并通过大幅计提减值准备来改善资产质量，公司发展潜力巨大。

　　橙浓缩汁价格爆涨 公司迎来发展契机

　　日前，果汁巨头汇源果汁集团和统一集团纷纷在全球抢购橙浓缩橙汁。果汁巨头动作缘于橙浓缩汁的价格上涨--国际橙浓缩汁价格一路攀升，从2005年初的每吨870美元，上升到现在的每吨1700美元，上涨幅度高达100%，而且价格还在持续上涨。在看到橙浓缩汁价格上涨之后，一些企业开始转移战场，开始酝酿展开苹果汁“大战”。其转移战局的深层因素是：“中国是浓缩苹果汁最大的产地，原料供应会有所保障。” 而葡萄汁、菠萝汁在国外的需求也很旺盛，早已达到了高位。所以多数厂家会对中国人口感比较接受苹果汁产生兴趣。由于橙汁饮料一直以主打VC概念为主，而苹果饮料是以VE和抗癌概念为主，由于概念的转型，那些大的商家势必会从零起步，展开一场营销战，向消费者灌输饮料概念。在这样的情况下，G中鲁作为目前国内该行业生产规模最大的浓缩苹果汁加工生产企业之一，将会在高起点上迎接浓缩苹果汁的黄金周期，公司效益的大幅提升在情理之中。

　　上升通道 有望加速

　　该股自股改后，一直保持强势横盘的走势。上下震荡的空间有限，走势也和大盘背离。成交量明显放大，主力压盘吸筹的迹象明显。复权后，该股处于典型的上升通道。不仅均线呈现多头排列，而且放量突破前期高点。目前经过6个交易日的调整，周三是关键是的时间之窗，很有可能借时间之窗再创新高。另外， 从2.61元见底以来，该股走出完整的上升两浪，目前正处三浪上升。三浪的空间是五浪中最大的，公司的基本面也会配合三浪的攻击。最具攻击力的三浪将在不久壮观的展开。